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文/樂居財經 楊宏彬

“公司在去年剝開了房開的重資產的業務，整合了優質資產，構建了一個全新的上市平臺，并處在發展的初始階段，未來的發展空間很大。”

8月28日，美的置業(3990.HK)召開2025年中期業績發布會，執行董事兼總裁王大在、執行董事劉敏、公司秘書萬靜麗出席。

2025年上半年，美的置業實現收入19.96億元，同比增長41.3%，毛利率為30.8%，持續經營業務利潤3.13億元，同比大幅增長128.1%。持續經營業務核心凈利潤為3.16億元，較2024年同比大幅增長 127.1%。

剝離房開重資產業務后，美的置業已經輕裝上陣，期內實現經營凈現金流4.4億元，期末總資產94.9億元，凈資產49.8億元，無有息負債，現金總量達到12.7億元。

美的置業一直堅持與股東共享經營成果。2025年上半年，公司首次宣派中期股息，每股0.15港元。

據管理層介紹，美的置業自18年上市以來，連續7年派息，累計每股派息約7.61港元，實物分派下的現金替代每股5.90港元，合計每股13.51港元，持續保障股東利益。未來公司會一如既往的保持行業內具有競爭力的派息政策，同時持續保持中期和年度兩次分紅。

強有力的分紅政策基于管理層對美的置業發展的信心。管理層表示，短期來看，公司2025年的業績增速應該還是能夠保持在20%左右，所以不管是短期的業績的情況，還是長期的戰略方向，我們對自己非常有信心。

物管收入持續增長，代建業務成果顯著

目前，美的置業的業務涵蓋了開發服務、物管服務、資產運營、房地產科技四大業務板塊。其中，物管服務為公司的核心收入來源。

2025年上半年，美的置業的物管服務實現收入9.3億元，同比提升8.7%，占比總收入的46.59%。管理層表示，物管服務利潤和現金流的貢獻較大，目前為上市平臺重要的構成部分。

分業態來看，在住宅服務領域，美置服務持續升級，升級美尊2.0及美享2.0服務標準和體系，通過產品升級、品質先行助力社區煥新；同時，通過持續的社群運營打造鮮活、可持續的社區生態，通過美好生活主理人機制開啟眾籌、自治、共建、共享的社區運營新模式。

在非住領域，美置服務深挖產業資源，發力園區及醫養核心業態，非住業態合約收入5.1億元，其中產業園及醫養業態為3.3億元，新簽美的華東創新總部、無錫檢驗檢測認證研究院等7個千萬級項目，外拓成果顯著。

對于物管服務，美的置業稱未來會更加聚焦服務能力的提升，而不會盲目的追求服務規模。

截至2025年6月末，美的置業物管服務的合約面積9,606萬平方米，在管面積7,946萬平 方米。在管產業園區64個，在管面積974萬平方米。

開發服務則為美的置業當前的第二大收入來源，期內業務收入為5.05億元。美的置業的開發服務主要是指代建業務，是公司年重組后的新增業務板塊，主要承接控股股東的既有房地產開發資源的全鏈條管理服務，依托品牌的優勢開拓第三方業務，通過項目管理整合資源，用定制化的解決方案和高品質的服務為委托方創造價值。

值得一提的是，美的置業旗下首個代建項目——東城·美的東望府開盤便創下了4.72億的勁銷佳績，去化率突破90%。無論是銷售金額還是銷售速度都大幅超出委托方的預期目標。

管理層介紹，美的置業期內第三方住宅代建業務簽約金額為1.6億元，控股股東存量的空地也在陸續開發，預計2026年的開發服務收入也會維持增長。

“無論是來自大股東的委托，還是第三方代建業務的拓展，美的置業依然會堅定的聚焦在深耕的一二線城市，依靠產品力的提升帶動開發規模的穩步增長。在徐州、無錫、貴陽這些城市我們擁有絕對的品牌優勢、產品優勢和團隊優勢。” 執行董事兼總裁王大在如是說到。

資產運營雙輪驅動，重塑品質住宅新標桿

資產運營及房地產科技也為美的置業營收的增長做出貢獻。2025年上半年，美的置業資產運營收入為2.75億元，同比上升13.9%；房地產科技收入為2.87億元。

美的置業的資產運營業務為商業與產業園雙輪驅動。公司在營商業體為13座，運營面積超70萬平方米，覆蓋城市綜合體、特色街區等多元業態，其中自持5座商業體。在營商業體的平均滿鋪率超90%。

美的置業的產業園運營則扎根廣佛大本營，打造復合型園區生態服務能力。美置產發運營4座產業園項目。佛山睿創中心及中國塑料世界實現簽約2.9億元；上華產業園出租率超99%，年租金超8,000萬元。

上半年，美置產發通過代建代管等形式拓展佛山2個項目，管理面積約為30萬㎡，預計全周期代建代管收入超1.1億元。

在房地產科技領域，美的置業以核心產品為抓手，持續賦能造好房子，以數字化、綠色化、工業化一站式設計，為客戶提供綠色全價值鏈業務場景服務，建造智慧健康低碳的好房子。

王大在表示，現在好產品和好服務是全行業共同的追求，美的置業脫胎于制造業，工業制造的精準高效和科技智慧賦能融入了公司的產品基因。

當前，美的置業產品更加聚焦現代美學、功能優先、材料優質，以智慧家居環境賦能居住體驗，融合毫米級工藝與智能化系統，實現功能與美學的統一，以工業級精密標準重塑品質住宅新標桿。

面向行業新形勢和新需求，美的置業將堅定圍繞地產產業鏈，以開發服務與房地產科技為核心，致力于提供全生命周期服務與運營。