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　　2019年7月22日，定位“硬科技”的科創板正式開市，也標志著注冊制試點落地。截至2025年7月22日，科創板累計有591家公司上市（含已退市兩家），IPO募集資金合計9271.56億元，總市值超過7萬億元?？苿摪屣@著優化了A股市場行業結構，成為關鍵核心技術攻關新型舉國體制的重要平臺。

　　分券商看，共有65家券商為591家科創板企業提供承銷保薦服務，其中中信證券承銷數量最多，為99家（含聯合承銷，下同）；中金公司、中信建投、原海通證券、華泰聯合分別以70家、64家、62家、55家的承銷數量位列第二至五位。如果將原國泰君安和海通證券合并計算，國泰海通IPO承銷數量為112家，排名第一。

來源：wind

　　從承銷金額看，國泰海通、中信證券、中金公司、中信建投、華泰證券位列前五，承銷金額分別為2137.77億元、1670.69億元、1302.54億元、880.15億元、622.88億元，合并后的國泰海通領先優勢較大，這或與兩家券商大本營在上海有一定關聯。

　　中小券商的競爭格局中，東興證券的位置在第20名左右。如果算上已經退市的澤達易盛，東興證券科創板的IPO承銷額排名第19，如果不算澤達易盛，東興證券排名第21。

　　根據wind數據，東興證券在科創板開市6年間成功保薦7家企業IPO（含澤達易盛，下同），累計承銷金額 49.85億元，合計獲得承銷保薦收入3.91億元。?

　　盡管東興證券承銷的科創板IPO數量不多，金額不高，卻“踩雷”欺詐發行并列第一股——澤達易盛（另一家是紫晶存儲）?？苿摪彘_市6年來合計上市591家公司，退市僅2家，而東興證券保薦的澤達易盛因重大違法強制退市，占比50%。

　　資料顯示，澤達易盛IPO期間（報告期2016-2019年）通過虛構合同、虛增業務，累計虛增營收3.42億元，占招股書披露總營收的55.25%；虛增利潤合計1.87億元，占招股書披露的利潤總額的161.21%。持續督導期間（2020年度、2021年度），澤達易盛累計虛增營收2.23億元，占年報披露總營收的38.12%；累計虛增利潤1.09億元，占年報披露利潤總額的74.66%。

　　證監會認定澤達易盛行為構成欺詐發行及信息披露違法違規，觸發重大違法強制退市條件。2023年7月，澤達易盛成為科創板首批退市企業。

　　因在澤達易盛IPO保薦及后續持續督導過程中未勤勉盡責，東興證券被證監會立案調查，保代及相關責任人也受到監管措施。盡管東興證券最終沒有被罰，但繳納懲戒性承諾金1.05億元。

　　東興證券作為中小投行，本來投行聲譽就一般，因澤達易盛欺詐發行案，公司的執業質量備受質疑，東興證券2024年的投行業務質量評級還被降至最差的C類，2023年的分類為B類。

　　受政策影響及個案影響，東興證券在2021年8月27日后，再也沒有IPO企業在科創板上市，近四年“交白卷”。

　　截至目前，wind數據顯示東興證券排隊在審的IPO項目數量僅3家（以交易所受理為標準，不含已終止及已發行項目），其中科創板項目為0。

　　其實，東興證券在澤達易盛欺詐發行案發后，整體IPO承銷保薦業務都受到了影響。比如2024年，東興證券成功保薦上市的項目數量為0，承銷保薦收入自然為0，撤否的IPO項目數量為7家，撤否率高達100%。

　　值得投資者注意的是，東興證券IPO保薦項目中還有4家企業值得關注，皆是來自創業板的杰美特、奧尼電子、和順科技、愛克股份，這四家公司與澤達易盛有相似之處，皆是上市前夕凈利潤暴增，在歷史凈利最高點獲得高估值高募資，上市后業績迅速“變臉”甚至虧損，詳見《東興證券多家保薦項目與澤達易盛相似 在凈利潤最高點上市后迅速“變臉”》等文章。

責任編輯：公司觀察