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10月29日，A股有色板塊大幅反彈，截至10:09，有色50ETF(159652)大漲2.04%，成交額超3000萬(wàn)元，盤(pán)中換手1.21%，成交3446.39萬(wàn)元。數(shù)據(jù)顯示，杠桿資金持續(xù)布局中。有色50ETF最新融資買(mǎi)入額達(dá)522.31萬(wàn)元，最新融資余額達(dá)1284.62萬(wàn)元。

有色50ETF(159652)標(biāo)的指數(shù)方面，中證細(xì)分有色金屬產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)(000811)強(qiáng)勢(shì)上漲2.10%，成分股西部超導(dǎo)(688122)上漲9.87%，廈門(mén)鎢業(yè)(600549)上漲4.89%，中國(guó)鋁業(yè)(601600)上漲4.86%，華鈺礦業(yè)(601020)，江西銅業(yè)(600362)等個(gè)股跟漲。

消息面，西部超導(dǎo)盤(pán)中快速拉升，股價(jià)一度漲超9%，盤(pán)中創(chuàng)下歷史新高。西部超導(dǎo)曾在答投資者問(wèn)時(shí)表示，公司成立之初向國(guó)際熱核聚變實(shí)驗(yàn)堆項(xiàng)目（ITER）提供符合綜合性能要求的超導(dǎo)線材產(chǎn)品，也承擔(dān)了國(guó)產(chǎn)中國(guó)聚變工程實(shí)驗(yàn)堆（CFETR）項(xiàng)目超導(dǎo)線材生產(chǎn)任務(wù)。公司同時(shí)稱(chēng)合肥可控核聚變（BEST）項(xiàng)目是公司超導(dǎo)線材的重要需求方向。

消息面上，10月27日，中國(guó)鋁業(yè)(601600)發(fā)布2025年第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告顯示，2025年前三季度，公司強(qiáng)化全產(chǎn)業(yè)鏈高效協(xié)同，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額207.75億元，同比增長(zhǎng)18.47%；歸母凈利潤(rùn)108.72億元，同比增長(zhǎng)20.65%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)再創(chuàng)歷史同期最優(yōu)。

中國(guó)銀河證券分析指出，9月美國(guó)CPI同比增長(zhǎng)3.0%，較前值2.9%小幅上升，為2025年1月以來(lái)新高，但增幅低于市場(chǎng)預(yù)期的3.1%；核心CPI同比增長(zhǎng)3.0%，低于市場(chǎng)預(yù)期和前值的3.1%。在市場(chǎng)對(duì)就業(yè)疲軟的擔(dān)憂加劇下，溫和的CPI數(shù)據(jù)為美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)兩次降息鋪平道路，CME工具顯示，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)10月降息概率為98.3%，對(duì)12月降息概率提升至91.1%。而中美在吉隆坡舉行經(jīng)貿(mào)磋商，雙方就穩(wěn)妥解決多項(xiàng)重要經(jīng)貿(mào)議題形成初步共識(shí)。美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫下流動(dòng)性的邊際改善，以及中美談判順利或?qū)⑻嵘袌?chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，有望推動(dòng)銅鋁等基本金屬價(jià)格的上漲。此外，當(dāng)前儲(chǔ)能需求旺盛已順暢傳導(dǎo)至上游鋰電材料環(huán)節(jié)，推動(dòng)材料端排產(chǎn)提升并出現(xiàn)漲價(jià)跡象；產(chǎn)業(yè)鏈高景氣延伸，帶動(dòng)上游碳酸鋰行業(yè)庫(kù)存去化，驅(qū)動(dòng)鋰價(jià)上行。

東吳證券表示，工業(yè)金屬方面，降息預(yù)期的強(qiáng)化提升了市場(chǎng)整體風(fēng)偏；此外，中美雙方貿(mào)易代表在馬來(lái)西亞舉行會(huì)面，為下一步兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人在APEC會(huì)談創(chuàng)造條件，整體宏觀情緒向好，工業(yè)金屬價(jià)格于上周錄得普漲。貴金屬方面，短期貴金屬快速上行的同時(shí)整體波動(dòng)率也在快速放大，基于地緣沖突緩和信號(hào)，貴金屬于上周錄得大幅回調(diào)，但我們認(rèn)為貴金屬中期邏輯依舊通順，看好回調(diào)后后市行情。

當(dāng)前整個(gè)有色配置價(jià)值突出，受“供給端收縮政策、需求端新質(zhì)動(dòng)能、經(jīng)濟(jì)周期共振、全球通縮預(yù)期、美元信用危機(jī)”等多重利好，若看好未來(lái)貴金屬及大宗工業(yè)金屬投資機(jī)遇，認(rèn)準(zhǔn)規(guī)模領(lǐng)先、“金銅含量”更高的有色50ETF（159652），場(chǎng)外聯(lián)接(A類(lèi)：019164；C類(lèi)：019165)。有色50ETF（159652）具備以下優(yōu)勢(shì)：

1、“金銅含量”同類(lèi)最高：有色50ETF（159652）標(biāo)的指數(shù)銅含量達(dá)33%，金含量達(dá)14%，金銅含量高達(dá)47%，高居同類(lèi)第一！

數(shù)據(jù)截至20250930，按中信三級(jí)行業(yè)分布

2.龍頭集中度領(lǐng)先：有色50ETF（159652）聚焦銅、金、鋁、鋰、稀土等兼具戰(zhàn)略?xún)r(jià)值與供需缺口的核心品種，龍頭集中度高，前五大成分股集中度高達(dá)35%，同類(lèi)領(lǐng)先。

數(shù)據(jù)截至20250930

3、收益率表現(xiàn)更優(yōu)：2022年至今，有色50ETF（159652）標(biāo)的指數(shù)累計(jì)收益率同類(lèi)領(lǐng)先，且最大回撤同類(lèi)最低，投資體驗(yàn)更好。

數(shù)據(jù)截至20251017

4、漲幅由盈利驅(qū)動(dòng)，而非拔估值：有色50ETF（159652）標(biāo)的指數(shù)PE（市盈率）為25.4倍，相比5年前下降了61%，估值性?xún)r(jià)比、安全邊際高。值得注意的是，同期指數(shù)累計(jì)漲幅達(dá)116.5%，表明指數(shù)的漲幅來(lái)自于盈利驅(qū)動(dòng)而非估值提升，當(dāng)前處于EPS驅(qū)動(dòng)階段！

數(shù)據(jù)截至20251017

5、成長(zhǎng)性更強(qiáng)：有色50ETF（159652）標(biāo)的指數(shù)歸母凈利潤(rùn)未來(lái)兩年復(fù)合增長(zhǎng)率為16.28%，成長(zhǎng)性?xún)?yōu)于同類(lèi)指數(shù)！

數(shù)據(jù)截至20251017

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書(shū)》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，特別是特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。以上基金屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)承受等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。請(qǐng)投資者關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)以及集中投資于細(xì)分有色指數(shù)成分股的持有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)關(guān)注部分指數(shù)成分股權(quán)重較大、集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)、ETF運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)、投資特定品種的特有風(fēng)險(xiǎn)等。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議。