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文/樂居財經 程孟瑤

國內首家“A+H”兩地上市的豪華新能源車企來了。

11月5日，賽力斯將正式掛牌港交所。此次赴港，賽力斯募資凈額將達140.16億港元，是迄今為止規模最大的中國車企IPO，也是2025年以來全球規模最大的車企IPO。

超2000億港元的市值規模，“A+H”雙資本平臺的構建，將成為賽力斯未來發展堅實的資本后盾。

賽力斯也有望通過港股上市，進一步優化財務結構，打開海外市場增長空間，構建產品與技術護城河，實現從“中國高端電動車代表”到“全球豪華車新貴”的跨越。

公開信息顯示，賽力斯于今年4月28日向港交所遞交上市申請，10月13日通過聆訊，10月27日啟動國際配售和香港公開發售，11月3日確定最終發行價。

正式發行前夕，賽力斯已斬獲多元資本背書。其49%股份已被包括重慶產業母基金、林園基金、廣發基金、施羅德、中郵理財、星宇香港等機構在內的22家基石投資者認購，其中不乏央企、國資、金融機構、重大投資機構、股民等，這些來自不同地區、不同領域投資者的參與，傳遞出市場對賽力斯發展前景的高度認可以及對其長期價值的看好。

根據此前披露的融資計劃，此次募集資金中，70%將用于研發投入，20%用于多元化新營銷渠道及海外市場拓展，10%作為營運資金。

錨定高端智能電動汽車主航道

營收增長超300%

起步于1986年的賽力斯原本是典型的傳統汽配制造商，2003年，通過與東風汽車集團合資設立東風小康，進入整車制造領域；2016年，賽力斯快速切入新能源汽車整車制造領域，實現了從零部件到整車制造、從傳統燃油車到智能電動車的跨越。此后，賽力斯不斷在技術研發和產品創新上加大投入，在新能源汽車市場中站穩腳跟。

2021年春天，在絕大多數企業都對與華為合作持觀望態度時，賽力斯敏銳捕捉到合作的契機，探尋出一條傳統制造企業與科技公司深度融合的轉型路徑，駛入高端智能電動汽車主航道。

聯合設計、聯合營銷、聯合服務，在這種汽車產業與ICT產業跨界合作的模式下，“問界”應聲落地，賽力斯迎來快速增長。

2024年上半年，賽力斯成功實現扭虧為盈；全年營收1451.76億元，同比增長305.04%，創歷史新高；歸母凈利潤59.46億元，同比增長342.72%；新能源汽車業務毛利率提升至26.21%，成為全球第四家實現盈利的新能源車企。

開辟新增長路徑

尋求第二增長曲線

身處高成長賽道，賽力斯用亮眼的財務數據勾勒出清晰的價值藍圖。同花順數據顯示，2021年初，賽力斯股價低點為11.63元/股，2025年9月末沖高至174.66元/股，漲幅超1200%。

今年上半年，賽力斯延續高質量發展態勢，實現營業收入624.02億元，歸母凈利潤同比增長81.03%，為29.41億元；同期28.9%的毛利率，在國產新能源品牌中位列第一。

今年1-10月，賽力斯新能源汽車累計銷量達35.6萬輛，單10月賣出51456輛，同比增長42.89%，相當于平均每天賣出約1715輛，增長勢頭穩健。截至今年9月，問界系列累計交付量已突破80萬輛，其中問界M8、M9分別是40萬元級和50萬元級市場銷量冠軍。

在國內，通過與華為等頭部企業的跨界融合，賽力斯于高端新能源汽車市場迅速站穩腳跟，這種跨行業合作開辟新增長路徑的模式，是中國新能源汽車資本市場跨界的成功范本。在海外市場，賽力斯在多個國家和地區建立了銷售和服務網點，尋求第二增長曲線，助力全球化發展的全面升級。

國際化推動估值體系重構

聯手字節夯實全球化根基

本次赴港，賽力斯將以國際化推動估值體系重構，奠定企業投資價值新錨點，為全球投資者提供優質標的，為產業創新與資本賦能提供可復制的經驗。

資金安排上，賽力斯擬將所募資金的20%用于多元化新營銷渠道投入、海外銷售及充電網絡服務以提升全球品牌知名度。

賽力斯計劃2026年前在歐洲、中東等地設立100家體驗中心，并與華為共建超充網絡，目標覆蓋主要國際市場80%的高速公路。未來隨著市場份額的進一步擴大，賽力斯股價有望繼續保持增長態勢。

值得關注的是，近期，有消息顯示，賽力斯已經與字節跳動旗下火山引擎達成合作，雙方將聚焦汽車產業生態數智化升級需求，打造“技術+場景”融合新模式，為汽車產業全面賦能，這一動作被認為是賽力斯在出海做技術儲備，進一步夯實其全球化發展的根基。