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11月5日，A股市場低開沖高，滬指強勢翻紅，高成長的計算機、電子、創(chuàng)新藥等板塊繼續(xù)承壓。“創(chuàng)新藥20CM新物種”科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF匯添富（589120）一度跌超2%，午后震蕩上行，收跌1.36%，收盤溢價率達0.21%，全天溢價堅挺，反映場內資金或依舊樂觀！截至上一交易日，資金連續(xù)6日涌入科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF匯添富（589120），累計凈申購額超1億元！

科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF匯添富（589120）標的指數(shù)成分股漲跌不一，三生國健跌逾8%，益方生物跌超6%，榮昌生物跌超4%，邁威生物跌超3%，澤璟制藥、百濟神州等跟跌，百利天恒、特寶生物等微漲。

截至15:00，成分股僅做展示使用，不構成投資建議

消息面上，11月3日，醫(yī)保談判正式收官。其中，“商保創(chuàng)新藥目錄協(xié)商”備受關注，也是今年的新工作，該目錄于11月2日正式開始協(xié)商，高值藥物CAR-T也在名單中。這類藥品動輒百萬元，此前多次沖刺國談未果，此次能否實現(xiàn)突破進入商保創(chuàng)新藥目錄，是市場關注的焦點。11月2日，復星醫(yī)藥旗下復星凱瑞、馴鹿生物、合源生物等CAR-T企業(yè)相繼到場參與協(xié)商。據(jù)悉，相關談判順利，CAR-T療法或有望被納入商保創(chuàng)新藥目錄。

開源證券火線點評，當前納入醫(yī)保+商保的創(chuàng)新藥大多處于放量初期，隨著醫(yī)保支持創(chuàng)新藥的政策紅利持續(xù)釋放，納入目錄的創(chuàng)新藥收入有望快速提升，患者有望持續(xù)受益，同時相關創(chuàng)新藥企也隨之迎來彈性增長。（來源于開源證券20251102，關注相關投資機會》）

【創(chuàng)新藥板塊調整：股價位置更為合理，創(chuàng)新藥行情有望重燃】

近期創(chuàng)新藥板塊接連回調，中信證券表示創(chuàng)新藥經(jīng)歷了階段的調整，短期收益得到一定兌現(xiàn)，預期有所回落，股價位置更為合理；而產業(yè)邏輯和基本面仍在積極推進。（來源：中泰證券20251103《環(huán)比改善延續(xù)，創(chuàng)新藥行情有望重燃》）

國泰海通復盤2025年以來的創(chuàng)新藥行情，由“技術+政策+出海”三輪驅動，核心在于對外BD交易。但創(chuàng)新藥板塊在經(jīng)歷了“普漲-分化-精選”三階段之后，后續(xù)需要密切關注BD的新增與兌現(xiàn)情況。（來源于國泰海通20251013《#臻研 | 創(chuàng)新藥出海方興未艾》）

【創(chuàng)新藥估值依據(jù)：需要密切關注BD的新增與兌現(xiàn)情況】

國泰海通證券表示，在技術優(yōu)勢確定、國內政策穩(wěn)定的基礎上，當前市場主要在交易創(chuàng)新藥的出海邏輯，BD交易成為估值的重要依據(jù)。但在貿易紛爭的大背景下，創(chuàng)新藥出海并非一帆風順。2025年5月，特朗普簽署行政命令，要求美國藥品價格不得高于其他發(fā)達國家的最低價。2025年7月，特朗普在白宮內閣會議上表示，計劃對進口藥品加征最高可達200%的關稅。2025年9月，相關事件對創(chuàng)新藥板塊造成了短期情緒沖擊，但投資者在冷靜下來之后發(fā)現(xiàn)，相關政策短期難以落地，或未實質性改變供需格局，市場遂重回基本面驅動的敘事節(jié)奏。（來源于國泰海通20251013《臻研 | 創(chuàng)新藥出海方興未艾》）

“政策支持+創(chuàng)新升級+出海BD常態(tài)化”三重邏輯催化，創(chuàng)新藥“高景氣”持續(xù)驗證，行業(yè)正邁入全面收獲期！科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF匯添富（589120）作為20CM“創(chuàng)新藥新物種”，20%的漲跌幅上限賦予其更高彈性！指數(shù)聚焦創(chuàng)新藥龍頭企業(yè)，成分股僅30只，100%聚焦科創(chuàng)創(chuàng)新藥，更高純度，更高銳度，全面把握中國創(chuàng)新藥崛起機遇！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，若盲目投資溢價率過高產品，可能遭受重大損失。本資料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。投資有風險，基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資人購買基金時應詳細閱讀《基金合同》《招募說明書》《基金產品資料概要》等法律文件，了解基金的具體情況。基金管理人的其他基金業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)。本基金由匯添富基金管理股份有限公司發(fā)行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF匯添富屬于較高風險等級（R4）產品，適合經(jīng)客戶風險承受等級測評后結果為成長型（C4）及以上的投資者，客戶-產品風險等級匹配規(guī)則詳見匯添富官網(wǎng)。科創(chuàng)板股票競價交易的價格漲跌幅限制比例為20%，但在首次公開發(fā)行上市后的前五個交易日，進入退市整理期的首日以及上交所認定的其他情形下不實行漲跌幅限制。科創(chuàng)板企業(yè)業(yè)務模式較新，業(yè)績波動可能性較大，不確定性較高，投資者應當關注可能產生的股價波動風險，審慎開展投資。