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11月17日，新能源電池材料巨頭中偉新材（02579.HK）于港交所正式掛牌上市，其A股股票名稱為中偉股份（300919.SZ），本次上市意味這中偉新材已逐步實(shí)現(xiàn)了從業(yè)務(wù)到市場(chǎng)、資源，再到資本的深度全球化目標(biāo)，也使其成為繼寧德時(shí)代之后第二家A+H股上市的新能源產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)，為全球資本提供了投資新能源產(chǎn)業(yè)鏈的新選擇。

登陸港交所 稀缺標(biāo)的引發(fā)資本市場(chǎng)關(guān)注

本次港股上市，中偉新材憑借其在新能源電池材料領(lǐng)域的全球領(lǐng)先地位，以及垂直一體化與全球化運(yùn)營(yíng)的硬實(shí)力，吸引了涵蓋產(chǎn)業(yè)資本、政府產(chǎn)業(yè)基金、國(guó)內(nèi)外知名投資機(jī)構(gòu)在內(nèi)的9家基石投資者認(rèn)購(gòu)。

中偉新材作為國(guó)內(nèi)第二家實(shí)現(xiàn)A+H股雙重上市的新能源材料企業(yè)，在國(guó)際資本市場(chǎng)上具有顯著的稀缺性。

這一稀缺性在寧德時(shí)代的案例中已得到驗(yàn)證。截至11月14日收盤(pán)，寧德時(shí)代H股收盤(pán)價(jià)報(bào)542.00港元/股，A股收盤(pán)價(jià)為404.12元/股，經(jīng)匯率換算后的港股溢價(jià)率為22.3%，這一溢價(jià)背后，本質(zhì)是港股市場(chǎng)對(duì)全球新能源龍頭資產(chǎn)的稀缺性、行業(yè)定價(jià)權(quán)給予的明確估值傾斜。

中偉新材此次H股全球發(fā)售的基石投資者陣容豪華，有來(lái)自新能源產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)的中創(chuàng)新航、欣旺達(dá)、藍(lán)思科技、東圣先行科技等產(chǎn)業(yè)投資者，也有作為產(chǎn)業(yè)配套龍頭的廈門(mén)國(guó)貿(mào)，通過(guò)全資子公司寶達(dá)投資參與；而高毅資產(chǎn)、North Rock基金等頭部專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的加入，反映的是資本市場(chǎng)對(duì)公司長(zhǎng)期價(jià)值的信心；貴州新型工業(yè)化基金、湖南興湘新興產(chǎn)業(yè)母基金等國(guó)資背景基金的參與，體現(xiàn)的則是地方政府對(duì)新能源材料龍頭企業(yè)的政策支持與培育。9名基石投資者合計(jì)認(rèn)購(gòu)金額達(dá)2.135億美元，折合約16.59億港元，占本次全球發(fā)售總量的44.3%。

本次港股上市，中偉新材的產(chǎn)業(yè)核心地位、穿越周期的全維度升級(jí)、業(yè)績(jī)即將迎來(lái)回升期，與外資對(duì)中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)的看好預(yù)期形成共振。

貫通全球產(chǎn)業(yè)一體化 中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)未來(lái)的“沙特阿美+巴斯夫”

作為全球新能源電池材料龍頭，中偉新材圍繞復(fù)雜、多元的終端應(yīng)用形態(tài)和新能源電池技術(shù)路線，搭建了系統(tǒng)、全面的材料及產(chǎn)品體系。

在鎳系三元正極前驅(qū)體領(lǐng)域，中偉新材一直牢牢占據(jù)著的市占率首位和龍頭地位，2024年中偉新材三元前驅(qū)體市占率20.3%，出貨量19.6萬(wàn)噸，已經(jīng)連續(xù)5年保持全球排名第一，2025年前三季度中國(guó)鋰電池三元正極前驅(qū)體出貨量排名中依舊保持榜首。

在高端及以固態(tài)電池為代表的前沿領(lǐng)域，2024年中偉新材高鎳三元前驅(qū)體全球市占率達(dá)31.7%，超高鎳市占率更是高達(dá)89.5%，在全球市場(chǎng)占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位。

在消費(fèi)電子領(lǐng)域深度應(yīng)用的鈷系材料方面，中偉新材也連續(xù)5年占據(jù)著全球第一的位置，2024年公司四氧化三鈷的市占率達(dá)28%。

在新能源車、儲(chǔ)能領(lǐng)域廣泛應(yīng)用的磷系材料領(lǐng)域，中偉新材的磷酸鐵實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)，出貨量快速躋身行業(yè)第一梯隊(duì)，作為外銷供應(yīng)商，2025年上半年中偉新材的磷系材料市場(chǎng)排名第一。

鈉系材料方面，公司與國(guó)內(nèi)某頭部企業(yè)達(dá)成合作，共同開(kāi)發(fā)層狀氧化物鈉離子材料，實(shí)現(xiàn)業(yè)內(nèi)首款用于鈉離子電池的低成本聚陰離子(NFPP)前驅(qū)體，2024年已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，訂單規(guī)模行業(yè)領(lǐng)先。

在新能源行業(yè)周期演變的過(guò)程中，中偉新材以高執(zhí)行力踐行垂直一體化、發(fā)展全球化戰(zhàn)略，大舉投入、高效推進(jìn)，自中間的新能源材料制造環(huán)節(jié)向上游、下游開(kāi)始延申，在全球范圍內(nèi)建立了貫穿“資源開(kāi)發(fā)-原礦冶煉-原料精煉-新能源材料制造-終端循環(huán)回收”的垂直一體化營(yíng)運(yùn)體系，牢牢錨定未來(lái)的崛起機(jī)遇。

在上游資源端，中偉新材已實(shí)現(xiàn)鎳、鈷、磷、鋰多資源覆蓋：鎳資源聚焦印尼紅土鎳礦，建成近20萬(wàn)金屬噸產(chǎn)能；磷資源擁有貴州自有磷礦和摩洛哥合作資源；鋰資源通過(guò)阿根廷鹽湖項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)突破；鈷資源綁定剛果（金）優(yōu)質(zhì)礦山。

在布局端，公司已構(gòu)建“國(guó)內(nèi)+海外”全球化網(wǎng)絡(luò)。國(guó)內(nèi)貴州、湖南、廣西基地服務(wù)本土客戶；海外印尼(鎳冶煉)、韓國(guó)(前驅(qū)體一體化)、摩洛哥(三元+磷系)三大基地，分別輻射東南亞、東北亞、歐美市場(chǎng)。

完成全球產(chǎn)業(yè)一體化后的中偉新材，已不能簡(jiǎn)單的用“資源冶煉型”企業(yè)或“材料制造”型企業(yè)來(lái)進(jìn)行簡(jiǎn)單定義，相比于產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)分工明確、業(yè)務(wù)模式精煉的企業(yè)來(lái)說(shuō)，中偉新材更像是“沙特阿美+巴斯夫”的結(jié)合體。

沙特阿美作為全球最大的石油公司，在傳統(tǒng)能源界的地位不可撼動(dòng)，其核心價(jià)值在于對(duì)上游油氣資源的控制與全球能源供應(yīng)的影響力。類似地，中偉新材通過(guò)垂直一體化戰(zhàn)略，在全球范圍內(nèi)布局關(guān)鍵礦產(chǎn)資源和一體化產(chǎn)能，構(gòu)建了龐大且穩(wěn)定的供應(yīng)鏈體系。

特別是鎳資源，印尼占據(jù)全球鎳供給的65%，對(duì)其價(jià)格走勢(shì)有較大的影響。這種對(duì)關(guān)鍵新能源礦產(chǎn)資源的控制力，使中偉新材在新能源材料領(lǐng)域擁有了類似沙特阿美在石油領(lǐng)域的資源話語(yǔ)權(quán)。

而巴斯夫作為全球化工巨頭，是“基礎(chǔ)材料大師”，代表著高科技、創(chuàng)新與精密制造，其核心競(jìng)爭(zhēng)力在于一體化生產(chǎn)基地與技術(shù)創(chuàng)新能力。中偉新材作為全球領(lǐng)先的新能源電池材料供應(yīng)商，同樣通過(guò)全球化生產(chǎn)基地布局與持續(xù)研發(fā)投入，構(gòu)建了類似巴斯夫的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)與技術(shù)壁壘。

中偉新材兼具“巴斯夫”的材料科技內(nèi)核與“沙特阿美”的供應(yīng)鏈戰(zhàn)略格局，是驅(qū)動(dòng)全球新能源革命的核心力量之一，正如寧德時(shí)代H股較A股存在溢價(jià)一樣，中偉新材作為國(guó)際資本市場(chǎng)上稀缺的新能源材料龍頭，有望復(fù)制這一估值邏輯，獲得海外資金給予的成長(zhǎng)性溢價(jià)。