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11月17日，A股市場震蕩，大盤兩連陰，能源板塊逆勢沖高，僅含25只煤、油股的能源ETF（159930）爆量沖高收漲0.74%，反包前一日跌幅，全天成交額達2.12億元，環(huán)比激增535%，交投顯著活躍！資金洶涌增倉，能源ETF（159930）全天強勢吸金超1.32億元！

能源ETF（159930）標的指數(shù)成分股多數(shù)沖高，美錦能源漲停，中煤能源漲超2%，陜西煤業(yè)、平煤股份漲超1%，中國石化、中國石油等震蕩上行，中國海油等回調(diào)。

【能源ETF（159930）標的指數(shù)前十大成分股】

截至15:00，成分股僅做展示使用，不構成投資建議。

成分股消息面上，美錦能源正在進行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，其氫能業(yè)務戰(zhàn)略布局加速，與國氫科技、 中通快遞達成戰(zhàn)略合作，計劃推廣3萬臺氫燃料電池商用車，且已建成20余座加氫站。公司擁有“煤 - 焦 - 氣 - 化 - 氫”完整產(chǎn)業(yè)鏈，為氫能業(yè)務發(fā)展提供了有力支撐。同時公司推進H股上市計劃，聘請專業(yè)審計機構，拓展國際融資渠道，提升公司國際影響力。

消息面上，近兩周動力煤價格持續(xù)上漲，截至11月14日，秦港Q5500動力煤平倉價為834元/噸，環(huán)比小漲，廣州港價格指標已達到880元。主要受到供給收縮和需求逆勢跳漲的雙重影響，其中供給收縮是國慶之后延續(xù)嚴查超產(chǎn)的行動，而需求跳漲是北方寒潮導致取暖需求上行以及港口加快補庫。

【煤炭反彈：交易面與基本面共振，有望推動煤炭板塊上行】

中泰證券指出，一方面，今年以來煤炭板塊機構持倉徘徊在低位，籌碼結構健康，交易并不擁擠；另一方面，供需改善煤價“淡季不淡”，非電用煤旺季及迎峰度冬需求釋放有望催化煤價進一步震蕩走強。因此，交易面與基本面共振，有望推動煤炭板塊上行。（來源于中泰證券20251115《寒潮來襲提振需求，煤價上漲動力仍強》）

【煤炭投資雙邏輯：周期彈性與穩(wěn)健紅利】

煤炭股雙邏輯之一：周期彈性。當前動力煤和煉焦煤價格仍處于歷史低位，為反彈提供了空間。隨著供給端“查超產(chǎn)”政策推動產(chǎn)量收縮，以及需求端進入取暖旺季，煤炭供需基本面有望持續(xù)改善，兩類煤種價格均具備向上彈性。其中，動力煤有長協(xié)機制修復和“煤和火電企業(yè)盈利均分”的邏輯支撐；而煉焦煤因市場化程度更高，對供需變化更敏感，可能展現(xiàn)出更大的價格彈性。

煤炭股雙邏輯之二：穩(wěn)健紅利。多數(shù)煤企依然保持了高分紅的意愿，中報仍有6家上市煤企發(fā)布中期分紅方案。資本市場在全球政經(jīng)高度不確定以及國內(nèi)穩(wěn)經(jīng)濟的預期下，投資行為存在情緒上的脈沖，煤炭板塊具備周期與紅利的雙重屬性，當前煤炭持倉低位，基本面已到拐點右側，已到布局時點。（來源于開源證券20251116《煤炭周報：動力煤上穿800元之上的第四目標，煤價邏輯逐一兌現(xiàn)》）

【能源板塊強勁崛起！高股息與漲價邏輯并存，資金高切低首選】

能源板塊攻防兼?zhèn)洌虺蔀橘Y金高切低重點關注方向！當前傳統(tǒng)能源板塊高股息，據(jù)統(tǒng)計，中信一級行業(yè)中煤炭、石油板塊股息率高居前二，股息優(yōu)勢明顯，疊加周期反彈與“反內(nèi)卷”政策下煤炭板塊漲價邏輯強勁，能源板塊整體攻守兼?zhèn)洌∏蚁啾扔谄渌鍓K，能源板塊待補漲，能源ETF（159930）標的指數(shù)最新估值（PB）僅1.34倍，低估值優(yōu)勢明顯，是當前市場風偏回落下，資金高切低首選方向。

截至10月23日。

高股息低估值增厚資產(chǎn)配置“安全墊”，“反內(nèi)卷”政策與需求旺季催化板塊彈性，能源板塊攻防兼?zhèn)洌『诵漠a(chǎn)品能源ETF（159930）僅含25只煤炭股+石油股，一鍵把握傳統(tǒng)能源投資機遇，為全市場稀缺品種！全市場僅此一只！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。能源ETF屬于中風險等級（R3）產(chǎn)品適合經(jīng)客戶風險等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。