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7月22日，雙焦期貨大漲，焦煤期貨主力合約漲停，焦炭漲超7%！僅含25只煤炭石油股的能源ETF（159930）午后強(qiáng)勁拉升，截至13:49，爆量大漲超3.5%，一度漲超4%，成交額近1億元！

煤炭股蜂擁漲停，山西焦煤、山煤國際、潞安環(huán)能等漲停！陜西煤業(yè)漲超8%，中煤能源漲超6%，兗礦能源漲超5%，中國神華漲超4%，中國石油、中國石化等強(qiáng)勢跟漲!

【能源ETF（159930）標(biāo)的指數(shù)前十大成分股】

截至13:33,成分股僅做展示使用，不構(gòu)成投資建議

7月18日，有關(guān)部門相關(guān)人員在國務(wù)院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會上透露，將實施新一輪鋼鐵、有色金屬、石化、建材等十大重點(diǎn)行業(yè)穩(wěn)增長工作方案，推動重點(diǎn)行業(yè)著力調(diào)結(jié)構(gòu)、優(yōu)供給、淘汰落后產(chǎn)能。

此前，環(huán)保督察組進(jìn)駐山西、陜西、內(nèi)蒙古等煤炭主產(chǎn)區(qū)后，煤礦的開工率出現(xiàn)了環(huán)比下滑。盡管檢查結(jié)束后，供給水平有所恢復(fù)，但仍未完全達(dá)到正常水平。山西呂梁、柳林、長治、中陽等地的多家煤礦因各種原因仍處于停產(chǎn)狀態(tài)，加劇了市場的供應(yīng)緊張。

動力煤價格持續(xù)反彈，截至7月18日，秦港Q5500動力煤平倉價為642元/噸，今年上半年最低價格為609元，已累計上漲5.4%。

當(dāng)前，“反內(nèi)卷”發(fā)酵+用煤旺季雙輪驅(qū)動，煤炭板塊政策面與基本面共振，價格有望迎來右側(cè)拐點(diǎn)，板塊或迎來估值抬升。

【動力煤：迎峰度夏進(jìn)行時，動力煤價穩(wěn)步攀升】

大同證券分析，迎峰度夏進(jìn)行時，動力煤價穩(wěn)步攀升。當(dāng)前動力煤市場呈現(xiàn)“旺季需求主導(dǎo)、供給結(jié)構(gòu)性收緊”的特征，受全國多地持續(xù)高溫影響，價格在高溫驅(qū)動下穩(wěn)步上漲。（來源于大同證券20250721《焦炭首輪提漲落地，動力煤、焦煤價格齊漲》）

開源證券具體指出，目前動力煤基本面持續(xù)利多：從供給端來看，國內(nèi)生產(chǎn)方面，截至7月13日，晉陜蒙三省442家煤礦開工率81.1%，仍處于年內(nèi)較低水平。從庫存端來看，港口庫存持續(xù)回落，截至7月17日，環(huán)渤海庫存2695.5萬噸，今年上半年最高庫存為3316.3萬噸，已累計下跌18.7%，與去年同期基本一致。從需求端來看，電煤方面，截至7月17日，沿海八省電廠日耗合計241.9萬噸，漲幅12.62%，七月以來高溫天氣帶動用電需求提升，煤電日耗需求提高，季節(jié)性持續(xù)上漲。非電煤方面，截至7月17日，國內(nèi)甲醇開工率80.6%，仍處于近年來的歷史高位；雖然OPEC發(fā)布年度石油展望下調(diào)能源需求、美國關(guān)稅政策等影響原油價格承壓下行，但煤油比來對照油頭化工和煤頭化工的成本優(yōu)勢，煤化工成本優(yōu)勢仍舊非常凸出，從而導(dǎo)致開工率的長時間高位。（來源于開源證券20250722《#【開源能源-張緒成】煤炭周報：動力煤和焦煤價格反彈加速，拐點(diǎn)右側(cè)重視煤炭》）

【煉焦煤：價格已到拐點(diǎn)右側(cè)，“反內(nèi)卷”提振供給端收縮預(yù)期】

大同證券指出，焦炭首輪提漲，焦煤價格繼續(xù)上漲。在暴雨天氣影響下，煤礦產(chǎn)量恢復(fù)緩慢，“反內(nèi)卷”政策和下游階段性補(bǔ)庫需求，以及焦炭首輪提漲下，煉焦煤價格仍有繼續(xù)上漲的可能。（來源于大同證券20250721《焦炭首輪提漲落地，動力煤、焦煤價格齊漲》）

開源證券認(rèn)為，煉焦煤屬于市場化煤種，價格更多由供需基本面決定。通過“煉焦煤與動力煤價格的比值”可作為煉焦煤價格底部判斷的參考，當(dāng)前焦煤已處于超跌狀態(tài)。在“反內(nèi)卷”的政策預(yù)期下，煉焦煤的供給端存在收緊的預(yù)期；需求端的穩(wěn)增長政策持續(xù)出新，美國對中國的外貿(mào)高壓將促使國內(nèi)經(jīng)濟(jì)再轉(zhuǎn)型內(nèi)循環(huán)，對地產(chǎn)和基建將有更多支持。（來源于開源證券20250722《#【開源能源-張緒成】煤炭周報：動力煤和焦煤價格反彈加速，拐點(diǎn)右側(cè)重視煤炭》）

當(dāng)前傳統(tǒng)能源板塊高股息，疊加周期反彈與“反內(nèi)卷”政策，攻守兼?zhèn)洌∠嚓P(guān)產(chǎn)品能源ETF（159930）僅含25只煤炭股+石油股，一鍵把握傳統(tǒng)能源投資機(jī)遇，為全市場稀缺品種！全市場僅此一只！

風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。能源ETF屬于中風(fēng)險等級（R3）產(chǎn)品適合經(jīng)客戶風(fēng)險等級測評后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議。