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大和：升農夫山泉目標價至54港元 評級“買入”
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智通財經網
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2025-07-25 17:54
大和發布研報稱，將農夫山泉(09633)2025至2027年每股盈測上調4%至8%;
維持對該股“買入”評級，并基于預測合并2025至2026年 市盈率
35倍計，將12個月目標價從40港元上調至54港元。大和表示，其2025至2027年每股盈余預測較市場預測高6%至13%，可能因為該行對該期間收入增長更為樂觀。
大和預計農夫山泉今年上半年收入同比增長18%，凈利潤同比增長20%。展望下半年，因娃哈哈爭產事件及新產品“冰茶”的潛在貢獻，大和預計農夫山泉下半年收入及凈利潤同比增長，將較上半年加速。
根據大和分析，盡管市場競爭激烈，但農夫山泉在有效的推廣及品牌實力下，其包裝水及無糖茶飲品實現了強勁增長，預計其包裝水收入于今年下半年，同比增長21%至90億元人民幣(下同)(相較于2023年下半年98億元)。
大和指出，農夫山泉于6月推出的碳酸茶新品“冰茶”(600毫升零售價5元)，在零售市場獲得正面反饋。據大和與華東地區經銷商的討論，“冰茶”的消費者反饋甚至優于東鵬飲料(605499.SH)的果味茶(首月銷售約8,000萬元)。大和預計，冰茶于2025年預計收入達2億至3億元，2026年預計增至6億至8億元，成為即飲茶板塊的重要推動力。值得注意的是，甜味即飲茶及碳酸飲料在中國的零售市場規模均超過1,000億元人民幣。
來源：智通財經網
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