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恒大物業段勝利：關聯方產生持續負面影響，經營基本面承壓顯著

原創 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}> 樂居財經李蘭蘭 13.0w閱讀 2025-09-01 11:04

樂居財經李蘭 8月29日，恒大物業(06666.HK)發布2025未經審核中期業績公告。

2025上半年，恒大物業營業收入約66.47億元，同比增長約6.9%；毛利潤約11.99億元；毛利率約18.0%，同比下降約2.2個百分點；集團凈利潤約4.91億元；凈利率約7.4%，同比下降約0.6個百分點。

擁有人應占利潤約4.72億元。每股基本盈利約0.04元。

恒大物業董事長段勝利在主席報告書中表示，關聯方持續產生的負面影響，對公司經營基本面造成顯著壓力。公司來自關聯方約1.5億平方米已簽約的合約項目轉化進程陷入停滯，且未來能否有效轉化存在重大不確定性；關聯方資產處置可能導致公司關聯業務（如停車場經營）商業模式變更及利潤下降；同時，關聯方風險傳導嚴重削弱了公司在外部市場（如招投標、新客戶拓展及現有客戶續約等方面）的品牌信任度與議價能力。公司對關聯方風險的化解仍需要較長時間。

與此同時，合規監管趨嚴與市場競爭加劇，公司利潤空間雙重承壓。各地陸續出臺的物業服務費指導價上限、空置房費用減免、公區收益加強合規等政策措施，使企業普遍面臨收入維持和利潤下降的壓力。同時，服務標準與業主期望的持續升級，驅動企業加大服務投入，導致園區維護、智能化升級及人力等剛性支出持續攀升。在“服務標準升、收費價格限”的結構性矛盾下，公司被迫自行內化增量成本壓力。收入端受限與成本端剛性上升共同擠壓利潤空間，企業盈利能力面臨挑戰。

盡管面臨諸多挑戰，恒大物業在市場化拓展方面仍取得進展。集團深度整合旗下專業品牌公司，致力于打造多元業態標桿服務集群，依托標桿項目口碑輻射，高效驅動優質存量盤及非居業態拓展，實現管理規模與運營效益的協同躍升。期內，本集團以“服務力”為核心驅動引擎，在商寫、產業園、公共交通、醫療學校及城市公服等多元業態持續突破，累計新簽約第三方面積超2300萬平方米，合同年飽和收入近人民幣6億元。其中，非住宅項目年飽和收入約人民幣4.4億元，占比超70%，進一步提升多元業態競爭力與品牌影響力，為高質量發展注入持續動能。

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