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關稅波動下，銀行、港股紅利等前期相對滯漲、安全邊際更高的賽道或成資金“避風港”！10月14日，截至13:13，銀行ETF龍頭（512820）漲超2%，沖擊三連漲，資金連續4日洶涌增倉超4900萬元！港股紅利ETF基金（513820）爆量漲1.87%，一度漲超2%！

港股紅利ETF基金（513820）標的指數成分股中多數沖高，航運板塊上沖，中遠海控漲3.33%，東方海外國際漲超1%，銀行股漲幅居前，中信銀行漲超2%，工商銀行、交通銀行、建設銀行等均漲超1%，兗煤澳大利亞、中國人民保險等強勢跟漲。

當前，銀行板塊、港股紅利高股息優勢依舊顯著！數據顯示，港股紅利ETF基金（513820）標的指數最新股息率為7.10%，大幅領先A股、港股主流紅利指數！A股方面，銀行ETF龍頭（512820）標的指數股息率為4.2%，在30個中信一級行業中排名居前！這或許也是資金青睞港股紅利ETF基金（513820）以及銀行ETF龍頭（512820）的原因之一。

數據截至2025.10.13

消息面上，中方對美船舶收取特別港務費今起正式施行。交通運輸部辦公廳印發《對美船舶收取船舶特別港務費實施辦法》，其中提到，從事國際海上運輸、靠泊中國港口并符合條件的船舶，船方或其代理人應當繳納船舶特別港務費。

中糧期貨表示，10月10日，中國交通運輸部發布公告，針對美國301法案對中國海事以及造船業的制裁予以反制，是中美于今年明牌對抗的又一標志性事件。（來源于中糧期貨《航運：中國反制USTR制裁中國海事、造船業影響點評》）

關稅風云再起，短期市場波動劇烈，昨日A股低開上沖，港股震蕩回調，紅利資產堅挺走強！據悉，紅利資產盈利穩健，能有效抵御外部環境波動下的經營風險，同時具備高股息特征，能增高資產配置“安全墊”！當前具備高股息屬性的紅利資產或成資金抵御波動的核心選擇。

【關稅沖擊或再現，銀行紅利價值吸引力提升】

銀河證券表示，關稅沖擊或再現，銀行紅利價值吸引力提升。關稅不確定性加劇全球資產價格波動，催生防御性配置需求，帶來銀行配置機遇。銀行板塊分紅穩定，且經過一段時期回調后股息率性價比回升，紅利價值有望吸引避險資金流入。（來源于銀河證券20251014《行業周報丨關稅沖擊或再現，銀行紅利價值吸引力提升》）

【紅利資產具備長期底倉價值，港股紅利更具優勢】

東吳證券仍然堅定看好紅利資產配置價值：

1）配置視角：紅利資產勝率占優，具備長期底倉配置價值。今年以來（截至9月18日，后同），港股紅利資產在市場波動中展現出極佳韌性，收益回撤比高達2.2倍。未來中國資產牛仍將持續，紅利資產雖在彈性上不及成長板塊，但仍憑借其高股息率與低波動率的特性，具備顯著的絕對收益配置價值。

2）政策視角：政策推動紅利資產吸引力提升。2024年至今，A股上市公司分紅力度明顯加大，政策支持為紅利資產注入長期估值重塑動能。此外，債券增值稅新規或間接利好紅利類資產。

3）資金視角：險資等長錢配置需求有望持續釋放。當成長風格占據主導時，部分交易型資金可能向成長板塊遷移；但險資為代表的中長期資金基于負債端久期匹配與收益穩定的需求，仍將為紅利資產帶來長期穩定的資金流入。

4）紅利資產內部：港股>A股：港股通高股息指數的股息率為7.1%（截至10.13），經稅后的實際收益水平仍優于A股同類資產。（來源于東吳證券20250926《【策略*陳剛】港股央企紅利，底倉配置優選》）

華創證券表示，紅利展望：從恒生滬深港通AH 溢價指數來看，當前位于15 年以來2%分位，典型紅利行業如銀行1.27、煤炭1.17、有色1.06、家電1.03，往后AH 溢價低位修復或將成為A 股紅利資產向上驅動、尤其階段較港股紅利占優的因素。另外從紅利資產內部權重來看，周期資源品權重較高，樂觀估計26Q1PPI 水平有望在反內卷政策積極推動下帶動回正，而紅利風格的相對收益有望在周期紅利的業績復蘇預期回升中修復。（來源于華創證券202510087《策略周報：牛市一周年的紅利展望 多行業聯合紅利資產9月報》）

低利率背景下，跟隨長期資金尋求配置線索，認準同類分紅次數最多、純度更高的港股紅利ETF基金（513820），最新規模超30億元，同指數ETF規模領先！其“100%純粹”高股息選股策略更能應對復雜多變市場風格，堪稱“港股紅利經典之選”。基金已連續15個月月度分紅（截至2025.9），為分紅次數最多的港股紅利類ETF！

港股紅利ETF基金支持T+0日內交易，不占用QDII額度，有效避免QDII額度受限導致ETF限購。作為ETF兩融標的，交易玩法更多元！場外認準聯接基金（A類：501305；C類：501306），成立于2017年，是全市場第一只港股紅利指數基金，堪稱港股紅利屆資深元老，投資運營策略成熟穩健！

高股息領頭羊，低估值價值王！看好長期資金入市、公募基金改革、被動指數擴容下，增量資金可期、估值加速重塑的銀行板塊，認準銀行ETF龍頭（512820）及其聯接基金（A：007153；C：007154），一鍵把握“低利率”下銀行板塊的配置性價比！

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