根據披露的機構調研信息2025年10月29日，泉果基金對上市公司綠色動力進行了調研。
基金市場數據顯示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理資產規模為237.87億元，管理基金數6個，旗下基金經理共5位。旗下最近一年表現最佳的基金產品為泉果旭源三年持有期混合A（016709），近一年收益錄得40.85%。
截至2025年11月3日，泉果基金近1年回報前9非貨幣基金業績表現如下所示：
| 基金代碼 | 基金簡稱 | 近一年收益 | 成立時間 | 基金經理 |
| 016709 | 泉果旭源三年持有期混合A | 40.85 | 2022年10月18日 | 趙詣 |
| 016710 | 泉果旭源三年持有期混合C | 40.30 | 2022年10月18日 | 趙詣 |
| 018329 | 泉果思源三年持有期混合A | 33.37 | 2023年6月2日 | 剛登峰 |
| 018330 | 泉果思源三年持有期混合C | 32.84 | 2023年6月2日 | 剛登峰 |
| 022223 | 泉果消費機遇混合發起式A | 31.04 | 2024年9月27日 | 孫偉 |
| 019624 | 泉果嘉源三年持有期混合A | 23.54 | 2023年12月5日 | 錢思佳 |
| 019625 | 泉果嘉源三年持有期混合C | 23.05 | 2023年12月5日 | 錢思佳 |
| 020855 | 泉果泰然30天持有期債券A | 3.69 | 2024年4月16日 | 錢思佳 徐緣 |
| 020856 | 泉果泰然30天持有期債券C | 3.15 | 2024年4月16日 | 錢思佳 徐緣 |
附調研內容：
泉果基金Q1、 公司財務費用是否還有繼續下降的空間？
答： 公司有息負債余額將保持下降趨勢， 公司也將通過發行中票等方式，進一步降低融資成本。
泉果基金Q2、 截至目前，公司應收賬款的結構是怎樣的？
答：三季度國補結算比較理想，相對于二季度末，三季度末公司應收賬款構成方面，國補占比降低，垃圾處理費占比上升，電費占比較為穩定。
泉果基金Q3、 單三季度信用減值損失有沖回，具體原因是什么？
答：主要是因為國補回款較為理想， 三季度末應收賬款余額較二季度末下降。
泉果基金Q4、 公司未來幾年的資本開支規劃是怎樣的？收購方面資本開支預計會有多大？
答：公司今年前三季度的資本開支為 2.58 億元，廣元二期項目預計明年開工建設，該項目設計規模 350 噸/日，投資 1.2億元，除此之外暫無其他開工條件成熟的項目。收購方面，公司團隊一直在市場上跟蹤相關項目，在項目落地前，無法準確預估所需資本開支。
泉果基金Q5、 葫蘆島危廢項目目前的整體情況如何？是否有可能在四季度計提減值？
答：該項目 2025 年經營情況沒有改善，后續是否計提減值需要根據其生產經營情況及減值測試結果確定。
泉果基金Q6、 公司如何看待餐廚垃圾處理行業的拓展空間？目前是否有運營的餐廚垃圾處理項目？
答：餐廚垃圾處理行業已發展十多年，市場已比較成熟。公司目前有數個運營中的餐廚垃圾處理項目，餐廚垃圾處理項目與公司當地垃圾焚燒發電廠有協同效應。
泉果基金Q7、 公司明年的供汽目標是什么？
答：今年供汽量增長幅度超過 100%，基數已較大， 明年有望繼續保持增長。
泉果基金Q8、 是否可以理解為 2025 年在不做改造的前提下，較易拓展的供汽項目已基本拓展完畢？明年若要繼續拓展，是否需要對項目進行改造？
答：垃圾焚燒發電開展供汽業務無需要大規模改造， 主要是建設供汽管道， 而供汽規模主要取決于周邊需求。
泉果基金Q9、 公司目前整體的產能利用率是什么水平？
答： 按入廠垃圾量計算， 公司三季度整體產能利用率約為100%。
泉果基金Q10、 股權激勵公告中，對標同行企業的 75 分位，這里的對標同行主要指哪些公司？
答：公司本次選取的對標企業共 30 家，均為環保行業上市公司，具體名單在激勵計劃草案中有明確列出。
泉果基金Q11、 公司現金流表現較好，資本開支逐步收窄，是否有進一步加大分紅的可能性？
答： 公司高度重視對股東的現金回報，于 2024 年 8 月底披露了未來三年現金分紅回報規劃，明確了 2024 年-2026 年分紅比例下限。未來公司將綜合考慮經營業績、現金流、資金需求以及分紅的穩定性等因素，確定當年具體的分紅比例，積極回報廣大投資者。
泉果基金Q12、 公司是否考慮下修可轉債轉股價格？
答：公司已于 10 月 29 日披露公告，未來 12 個月內不考慮下修可轉債轉股價格。
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