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按2024年零售額計算，伯希和品牌已是中國國內三大高性能戶外服飾品牌之一。

本文為IPO早知道原創

作者｜Stone Jin

據IPO早知道消息，伯希和戶外運動集團股份有限公司（以下簡稱“伯希和”）于2025年11月7日更新招股書，繼續推進港交所主板上市進程，中金公司和中信證券擔任聯席保薦人。

這意味著，伯希和繼續向“中國高性能戶外生活方式第一股”發起沖擊。

2012年，「伯希和」品牌誕生。截至2025年6月30日，伯希和品牌的服裝及鞋類產品包括653個標準產品單位（“SPU”），涵蓋巔峰系列、專業性能系列、山系列以及經典系列四個產品系列。其中，巔峰系列（于2025年推出）和專業性能系列面向專業登山者、戶外探險家和戶外科研人員，而山系列和經典系列則面向戶外運動愛好者、 旅行者和城市用戶。同時，每個系列還提供一系列配套的 戶外裝備和配飾，以滿足不同用戶的需求。

2022年至2024年，「伯希和」品牌的凈銷售額從3.51億元以122.2%的復合年增長率增至17.33億元。根據弗若斯特沙利文的資料，按2024年零售額計算，伯希和品牌已是中國國內三大高性能戶外服飾品牌之一，占同年市場份額的5.2%。

除旗艦品牌「伯希和」外，伯希和還于2019年收購了Excelsior。伯希和指出，通過Excelsior所獲得的營運見解和市場知識，將交叉促進并增強其在「伯希和」品牌下的鞋類開發，創造出協同效應，強化整體鞋類戰略。

在銷售端，伯希和主要專注于DTC銷售模式，通過數字廣告和傳統營銷、戶外活動贊助、與戶外社群合作以及與專業運動員合作來觸達消費者。

在線上，截至2025年10月28日，伯希和品牌相關視頻于抖音已累計超過30億瀏覽量，而于小紅書的品牌相關討論量已超過2億。線下營銷策略則以通過聯動活動及贊助專業運動員連結戶外社群為核心，包括旨在征服全球七大高峰、南極和北極的“7+2計劃”的運動員。此外，伯希和贊助的運動員何靜成為中國第一位在不使用輔助氧氣的情況下征服全部14座海拔8,000米以上高峰的運動員。截至2025年10月28日，伯希和已與超過25個戶外活動團體建立合作，共舉辦約120場線下活動，涵蓋短途和長途徒步旅行、高海拔雪山攀登、露營及冰攀等活動。

同時，伯希和亦致力于擴大線下業務據點。截至2025年6月30日，伯希和經營11家自有門店和152家合作門店，主要位于中國內地一、二線城市，位置主要位于購物中心、百貨商店及專賣店等黃金零售地段。此外，伯希和還已推出品牌旗艦體驗店，以與消費者建立更為緊密的聯系及互動。

財務數據方面。2022年至2024年，伯希和的營收分別為3.79億元、9.08億元和17.66億元，復合年增長率為115.86%。今年上半年，伯希和的營收從2024年同期的5.63億元增加62.3%至9.14億元。

2022年至2024年、以及今年上半年，伯希和的毛利率分別為54.3%、58.2%、59.6%以及64.2%，呈持續上升趨勢。

2022年至2024年，伯希和的經調整凈利潤分別為0.28億元、1.56億元和3.04億元，復合年增長率為232%。今年上半年，伯希和的經調整凈利潤從2024年同期的0.88億元增長27.3%至1.12億元。

成立至今，伯希和總計完成兩輪融資，投資方包括騰訊、啟明創投、創新工場、金沙江創投、國元證券等知名機構以及安徽、青島兩地國資。其中，騰訊于今年3月完成了對伯希和3億元的投資。

IPO前，騰訊持有伯希和10.70%的股份，為最大機構投資方；啟明創投為另一持股超5%的主要機構投資方。

在完成IPO前最后一輪融資后，伯希和的估值為28億元人民幣。

伯希和在招股書中表示，IPO募集所得資金凈額將主要用于強化研發能力并完善增強產品設計與創新流程；加強研發能力并完善增強品牌定位與提高品牌知名度；加強多渠道銷售網絡；提升數字化能力，主要用于營運及信息基礎設施數字化；以及用作營運資金及一般企業用途。

本文來源：IPO早知道