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11月11日，A股市場走勢分化，作為科技主線的AI板塊持續(xù)震蕩，截至14:03，科創(chuàng)芯片50ETF（588750）跌超1.9%，延續(xù)回調(diào)，資金連續(xù)2日逢跌涌入，科創(chuàng)芯片50ETF（588750）合計凈流入超6000萬元！

科創(chuàng)芯片50ETF（588750）標的指數(shù)成分股多數(shù)回調(diào)，寒武紀跌超5%，芯原股份、華虹公司跌超3%，海光信息、中芯國際等跌超1%，瀾起科技、拓荊科技等回調(diào)。

【科創(chuàng)芯片50ETF（588750）標的指數(shù)前十大成分股】

截至14:05，成分股僅做展示使用，不構成投資建議

受四季度宏觀消息空窗期和日歷效應等因素影響，當前AI芯片等硬科技板塊承壓。但無論是從政策端還是產(chǎn)業(yè)趨勢來看，AI芯片等硬科技依舊是市場關注的重點方向。在AI浪潮催化下，算力需求爆發(fā)、存力漲價邏輯堅挺，芯片板塊長期高景氣。

隨著AI驅動的高端存儲需求持續(xù)攀升，存儲芯片產(chǎn)業(yè)正迎來結構性繁榮期。閃迪首席執(zhí)行官David Goeckeler預計，供需緊張局面將延續(xù)至2026年底，在 2026年數(shù)據(jù)中心將首次超越移動端成為 NAND 閃存的最大需求來源，而這對 NAND 市場正帶來翻天覆地的變化。

在此背景下，全球存儲芯片市場迎來一輪超預期漲價潮。閃迪在11月正式宣布大幅上調(diào)NAND閃存合約價格，漲幅高達50%，遠超行業(yè)此前預估的5%-10%區(qū)間。

【為何存儲芯片步入“超級周期”新階段？】

招商證券指出，2025年下半年以來，存儲芯片行業(yè)正邁入一個被廣泛稱為“超級周期”的新階段。隨著AI對算力近乎無限的渴求，尤其是大模型、推理加速與高帶寬需求的爆發(fā)，內(nèi)存的價值得以重新定義，行業(yè)邏輯得以重構，周期特征也正發(fā)生根本性變化。

驅動本次存儲芯片“超級周期”的關鍵之一，在于技術路線的迅速升級。借助這些技術路線（HBMHBF“存算一體”架構），廠商能夠實現(xiàn)更高附加值、更強議價能力，從而進一步支撐“超級周期”的延續(xù)。

目前嚴重短缺是本產(chǎn)業(yè)的標志性特征。結構性的供需失衡導致此輪存儲芯片價格飆升，AI是其中的關鍵變量。結合瑞銀分析，嚴重短缺主要由四大因素驅動。首先是由AI驅動的強勁HBM需求激增，產(chǎn)能向HBM的傾斜直接導致了傳統(tǒng)DDR內(nèi)存的供應緊張。其次，穩(wěn)健的傳統(tǒng)服務器更新?lián)Q代周期也在為內(nèi)存需求提供增長動力。第三，企業(yè)級固態(tài)硬盤（SSD）由于AI和傳統(tǒng)機械硬盤（HDD）短缺也產(chǎn)生額外需求。第四，有限的晶圓產(chǎn)能增量被優(yōu)先用于HBM生產(chǎn)。

【存儲芯片的“超級周期”體現(xiàn)在哪？】

存儲價格走勢從此前的低迷恢復，并出現(xiàn)轉折性信號：DRAM和NAND Flash價格進入了全面且持續(xù)的上行通道：

UBS研究指出，2025年第四季度DDR內(nèi)存合同價格談判呈現(xiàn)積極勢頭，預計環(huán)比漲幅將達到21%或更高。與此同時，該研究報告強調(diào)“DRAM 供應商顯然掌握了上風”。

根據(jù) TrendForce 的數(shù)據(jù)，第四季度傳統(tǒng)DRAM合同價格被上調(diào)至18-23%的環(huán)比漲幅范圍。同時，NAND Flash合同價格也預期在2025年第三季度上漲約5-10%，而最大的上漲集中在512 Gb 以下產(chǎn)品。

10月份的PC DDR4和DDR5合同價格走勢預示著若該月價格在第四季度剩余時間內(nèi)保持穩(wěn)定，則整個季度的平均環(huán)比漲幅將分別達到25%和26%。

移動設備DRAM方面，供應商的部分報價要求漲幅甚至接近40%，盡管機構預計最終的成交價漲幅可能在25%左右。

【本輪“超級周期”將持續(xù)多久？】

招商證券表示，以上數(shù)據(jù)顯示，不僅是單個產(chǎn)品類別的上漲，而是整個存儲產(chǎn)業(yè)的上行趨勢正在逐漸成形。這輪漲勢已持續(xù)超過半年，以上種種供需失衡、價格上漲和供應商議價權增強的結構性背景預示著，此次由AI驅動的“超級周期”將比以往任何一次繁榮都更持久、更強勁?！俺壷芷凇边@一術語已然強勢回歸，成為存儲半導體市場的新敘事邏輯。

（來源于招商證券20251111《存儲芯片迎“超級周期”，人形機器人產(chǎn)業(yè)化進程加速——全球產(chǎn)業(yè)趨勢跟蹤周報（1110）》）

布局算力需求爆發(fā)+存儲供不應求催化下的科創(chuàng)芯片板塊，可關注指數(shù)化投資方式，解決產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)復雜、投資分析難度高等難題！

市場上芯片相關指數(shù)眾多，選取當下熱門的科創(chuàng)芯片、半導體等指數(shù)進行比較，可以發(fā)現(xiàn)，雖然均聚焦為芯片板塊，但在指數(shù)編制上卻大有不同。一句話總結：科創(chuàng)芯片指數(shù)聚焦芯片核心環(huán)節(jié)，“含芯量”更高，彈性強，成長性高。

【科創(chuàng)芯片指數(shù)：“含芯量”更高】

從選樣空間來看，相比其余指數(shù)在全市場范圍取樣，科創(chuàng)芯片指數(shù)選樣空間為科創(chuàng)板，而科創(chuàng)板聚焦“硬科技”板塊，是A股芯片公司大本營，近3年來芯片上市公司中，平均超九成數(shù)量的公司選擇在科創(chuàng)板上市，平均市值占比達到96%。

從行業(yè)分布來看，科創(chuàng)芯片指數(shù)聚焦芯片“高精尖”的上游中游環(huán)節(jié)，核心環(huán)節(jié)占比高達96%，高于其他指數(shù)。

從調(diào)倉頻率來看，科創(chuàng)芯片指數(shù)選取季度調(diào)倉，能更敏捷地反映芯片產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展趨勢。

截至2025/10/31

【科創(chuàng)芯片指數(shù)：成長性更強】

由于科創(chuàng)芯片指數(shù)聚焦芯片“高精尖”的上游中游環(huán)節(jié)，在周期成長與國產(chǎn)替代加速下，展現(xiàn)出較強的成長性。

科創(chuàng)芯片50ETF（588750）標的指數(shù)2025年前三季度凈利潤增速高達94%，2025年全年預計歸母凈利潤增速高達100%，大幅領先于同類，成長性更強！

截至2025/10/31

【科創(chuàng)芯片指數(shù)：向上彈性強】

由于科創(chuàng)芯片指數(shù)在科創(chuàng)板選樣，具備20cm大長腿，搶反彈更快。特別地，科創(chuàng)芯片指數(shù)向上修復彈性在同行業(yè)指數(shù)中更強，924至今最大漲幅高達187.69%！從夏普比率和最大回撤來看，科創(chuàng)芯片指數(shù)不僅風險調(diào)整后的收益表現(xiàn)更優(yōu)，而且走勢相對穩(wěn)健。

截至2025/10/31

看好芯片核心科技，可關注科創(chuàng)芯片50ETF（588750），跟蹤復制科創(chuàng)芯片指數(shù)，漲跌幅彈性高達20%，覆蓋芯片產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)，高純度、高銳度、高彈性！低門檻布局科創(chuàng)芯片核心環(huán)節(jié)，高效把握“新質生產(chǎn)力”大行情，搶反彈快人一步！場外投資者可關注聯(lián)接基金（A：020628；C：020629），可7*24申贖。