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消息面上，2025年11月5日至10日，第八屆中國國際進口博覽會在上海舉行，醫(yī)療器械及醫(yī)藥保健展區(qū)成為洞察全球醫(yī)療前沿動態(tài)的重要窗口，多家全球頭部跨國藥企在會上展示最新創(chuàng)新成果，有望加速推進海內外合作以及創(chuàng)新藥行業(yè)的前沿發(fā)展。

行業(yè)動態(tài)方面，百濟神州2025年第三季度業(yè)績表現(xiàn)強勁，澤布替尼單季度全球銷售額首次突破10億美元，同比增長50.8%，在美國、歐洲和中國市場均實現(xiàn)顯著增長。公司上調全年收入指引至51-53億美元，同時下調經營費用預期，反映出其商業(yè)化能力和經營效率的持續(xù)提升。此外，百濟神州在實體瘤和免疫炎癥領域的研發(fā)進展迅速，B7-H4 ADC、PRMT5抑制劑聯(lián)用MAT2A抑制劑、GPC3/4-1BB雙抗等早期管線已完成概念驗證，塔拉妥單抗一線治療廣泛期小細胞肺癌的全球III期臨床已啟動首例入組。

近期AI制藥領域國際合作頻繁，英矽智能與禮來達成藥物研發(fā)戰(zhàn)略合作，晶泰科技旗下Ailux也與禮來簽署多靶點雙抗合作及平臺授權協(xié)議，協(xié)議總價值最高可達3.45億美元。

2025年前三季度，醫(yī)藥生物板塊整體業(yè)績承壓，但創(chuàng)新藥及相關產業(yè)鏈表現(xiàn)亮眼。東海證券數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)新藥子板塊營收同比增長23.34%，CXO板塊歸母凈利潤同比增長55.90%，顯著優(yōu)于行業(yè)平均水平。盡管行業(yè)面臨集采降價與醫(yī)保控費壓力，創(chuàng)新藥鏈憑借較強的內生增長動力和海外拓展能力，成為當前醫(yī)藥行業(yè)中為數(shù)不多的高景氣賽道。

資金方面，本輪創(chuàng)新藥板塊，調整幅度高達20%以上，經過多輪調整后，創(chuàng)新藥尤其是港股創(chuàng)新藥的估值已處于極具吸引力的區(qū)間。近期資金也同樣在“悄然布局”，創(chuàng)新藥ETF(515120) 、港股創(chuàng)新藥ETF(513120)份額屢創(chuàng)新高，投資者或已在當下高勝率區(qū)間積極積累底部籌碼。

招銀國際表示，近期，醫(yī)藥板塊略有回調，這將帶來低位布局機會。由于資本市場融資復蘇、創(chuàng)新藥出海交易規(guī)模上漲，國內創(chuàng)新藥研發(fā)需求出現(xiàn)回暖。疊加美國降息，CXO行業(yè)有望迎來業(yè)績修復。

場內ETF方面，截至2025年11月12日午間收盤，港股創(chuàng)新藥ETF(513120)現(xiàn)漲1.88%，盤中最高漲超3%。拉長時間看，截至2025年11月11日，港股創(chuàng)新藥ETF近半年累計上漲46.96%。前十大權重股合計占比70.31%，其中第二大權重股百濟神州上漲7.50%，三生制藥上漲5.41%，康方生物、科倫博泰生物-B等個股跟漲。

此外，該基金最新規(guī)模達247.82億元，創(chuàng)近1月新高。份額方面，港股創(chuàng)新藥ETF最新份額達187.42億份，創(chuàng)成立以來新高。

創(chuàng)新藥ETF(515120)現(xiàn)漲0.75%，盤中漲近2%，拉長時間看，截至2025年11月11日，創(chuàng)新藥ETF近半年累計上漲22.34%。成分股三生國健上漲6.75%，通化金馬上漲3.68%，迪哲醫(yī)藥上漲3.61%，百利天恒，百濟神州等個股跟漲。值得注意的是，該基金近1周規(guī)模增長2.37億元，增長顯著。

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