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　　出品：新浪財經創投Plus

　　編輯整理：shu

　　基于公開數據不完全統計，2025年5月境內新增登記私募股權、創業投資基金管理人只有2家，較4月驟降83.3%，與2024年5月相比減少60%；新增備案私募股權投資基金、創業投資基金合計339只，同比增長55.5%，環比下降18.7%。

　　國內一級股權投資市場共發生428起融資事件，同比、環比分別減少13.6%、18.0%；披露總融資額約182.33億元，與2024年5月基本持平，較2025年3月縮水21.5%；平均單筆融資額約4290.04萬元，創下近五個月內最低點。

　　機構加速出清，疊加五一、端午假期影響，募投端均呈現量價齊跌的趨勢。新浪財經創投Plus本月聚焦市場活躍度較高的3家機構，圍繞其投資節奏、階段、行業偏好以及被投項目等方面展開解讀。

　　設蘇州啟辰收購上市公司股權 醫療健康獲投項目占半壁江山

　　結合中國證券投資基金業協會、美國證券交易委員會和天眼查公開披露的信息，截至2023年5月，啟明創投旗下共管理11只美元基金、7只人民幣基金，管理資本總量達95億美元，折合人民幣逾690億元。累計投資科技與消費、醫療健康兩大領域企業530余家，現已通過上市退出超70家、并購及其他方式退出超130家。

　　2025年截至5月末，啟明創投僅登記備案了1只基金——蘇州工業園區啟辰衡遠股權投資合伙企業（有限合伙）（下文簡稱：蘇州啟辰）。該基金注冊出資額為4.60億元，出資方LP包括元禾辰坤、昆山市政府國有資產監督管理辦公室全資控股的昆山創業控股集團有限公司。

　　值得一提的是，蘇州啟辰正是啟明創投用于收購上市公司天邁科技股權的基金。公開報道顯示，2025年1月，啟明創投宣布將設立并購基金以4.52億元收購天邁科技26.1%股份，對應公司交易市值為17.32億元。交易完成后，蘇州啟辰將成為天邁科技的控股股東，鄺子平成為公司實際控制人。

　　天邁科技成立于2004年，是一家專注于智能公共交通領域的企業，主要產品包括智能公交調度系統、遠程監控系統、智能公交收銀系統、充電運營管理系統等，為城市公交運營、管理及服務提供物聯網技術的綜合解決方案。但由于近年來城市公共汽電車客流量下滑、地方財政縮緊對公交運營企業補貼減少，公司業績表現持續欠佳。此番交易，啟明創投一方面可以將天邁科技打造為平臺企業，承接其他類似被投項目，另一方面可以利用自身資源優勢為天邁科技節省成本、開拓新市場，扭轉經營頹勢。

　　除了高調入主上市公司，統計區間內，啟明創投公開披露的股權投資事件共4起，同比、環比雙雙激增300%。結合往期數據分析，2024年下半年，啟明創投投資節奏逐漸放緩，平均單季出手頻率降至10起以內。進入2025年后，其投資頻率忽高忽低，前五個月共完成22筆投資。

　　從投資階段來看，啟明創投本月參投B輪項目數量占比達75%。其中，原創醫療器械公司「帕母醫療」獲得千萬級美元C+輪融資，由EQT Ventures領投，老股東啟明創投跟投。從關注的行業賽道來看，啟明創投一半投資集中在醫療健康行業。在熱門的人工智能賽道，其參投了具身多模態大模型通用機器人研發商「銀河通用機器人」。

　　兩年三輪跟投浩博醫藥 自研創新藥已進入二期臨床試驗

　　臨床階段創新藥研發公司「浩博醫藥」宣布完成5000萬美元的B+輪融資。本輪由全球知名產業投資機構領投，啟明創投、鼎暉VGC、元生資本、元生創投、漢康資本、夏爾巴投資等跟投，所融資金將主要用于支持其創新反義寡核苷酸藥物AHB-137在慢性乙型肝炎（CHB）臨床治愈的持續臨床開發，包括計劃在中國大陸以外地區開展的2期臨床試驗。此外，該筆資金還將用于拓展商業化生產合作伙伴關系，推進產品管線的擴展。

　　啟明創投曾先后跟投過浩博醫藥2024年7月的A輪融資、12月的B輪融資，兩輪融資總額達1100萬美元。成立于2019年，浩博醫藥致力于研發first-in-class和best-in-class靶向遞送小核酸藥物。公司自主研發的具有乙肝“功能性治愈“潛力的非偶聯型反義寡核苷酸（ASO）藥物AHB-137注射液，可以激發所有乙肝病毒RNA的降解，并且顯著降低HBsAg水平，目前已經被中國NMPA納入突破性治療品種。

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責任編輯：楊舒