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文/樂居財經(jīng) 楊凱越

泛家居企業(yè)的IPO俱樂部，或許很快又要添新成員了。

6月10日，湖北香江電器股份有限公司（簡稱：香江電器）通過港交所上市聆訊，國金證券擔(dān)任獨(dú)家保薦人。

自2017年開始，香江電器就開始進(jìn)行IPO輔導(dǎo)，開啟了其IPO的闖關(guān)之路。2023年，香江電器曾對深交所發(fā)起沖刺，但在經(jīng)歷兩輪問詢后，于2024年5月，香江電器主動撤回了深交所主板IPO的申請材料，并于該年9月29日遞表港交所。在財務(wù)資料已過有效期后，該公司于今年4月10日二次遞表港交所。

多番嘗試后，香江電器的IPO進(jìn)程終于迎來突破，通過了港交所的聆訊。

招股書披露，香江電器成立于2012年，主要從事品質(zhì)生活家居用品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)與銷售。其產(chǎn)品線非常豐富，包括電熱水壺、打蛋器、攪拌機(jī)等廚房小家電，以及花園水管等非電器類產(chǎn)品。

但香江電器的歷史可以追溯到更久之前的1990年。1976年，高中畢業(yè)的潘允下鄉(xiāng)度過了一段知青歲月，又開始了四年的軍旅生涯。

1989年，改革開放后，潘允來到深圳，并于次年創(chuàng)建了香江電器的前身香江塑料。該企業(yè)起初是通過經(jīng)營氣泡袋、化妝盒、鏡子等包裝類和塑膠類產(chǎn)品進(jìn)入家居用品行業(yè)，為客戶提供OEM加工服務(wù)。

1995年，潘允開始大力投入到電器類家居用品的研發(fā)與生產(chǎn)中，主要產(chǎn)品包括油炸鍋、電蒸鍋、電烤爐、電子秤等。2012年，潘允聯(lián)合其他十一名創(chuàng)始股東在湖北蘄春縣共同設(shè)立了香江電器。

在股權(quán)架構(gòu)方面，截至2025年4月7日，潘允直接持有香江電器54.07%的股份，并通過擔(dān)任員工持股平臺蘄春恒興科技管理中心（有限合伙）的唯一普通合伙人，控制了香江電器19.54%的表決權(quán)。

此外，潘允與其子GuangshePan全資持股的蘄春華鈺科技管理中心（有限合伙）直接持有香江電器26.39%的股份。最終，通過直接、間接持股，潘允及家族合計控制了香江電器超過80%的股權(quán)及100%的表決權(quán)。

招股書顯示，香江電器的代工模式主要有ODM和OEM兩種。2022—2024年，香江電器實現(xiàn)分別營業(yè)收入10.97億元、11.88億元、15.02億元，其中，分別有94.4%、95.8%、97.3%的收入來自O(shè)DM/OEM客戶，即超94%收入來自代工業(yè)務(wù)。

為擺脫對代工客戶的業(yè)務(wù)依賴，香江電器于2016年開展OBM業(yè)務(wù)，以自有品牌“威麥絲”、“Accuteck”及“艾格麗”等設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)及銷售家用電器。

但在2022—2024年，香江電器的OBM業(yè)務(wù)規(guī)模不斷萎縮，從6137.3萬元逐年下滑至4115.3萬元，對應(yīng)的收入占比從5.6%下滑至2.7%。

而香江電器則擬使用募資引進(jìn)新品牌以增強(qiáng)OBM業(yè)務(wù)。招股書顯示，香江電器擬使用人民幣1億元為現(xiàn)有的品牌組合引進(jìn)新品牌以增強(qiáng)OBM業(yè)務(wù)，主要物色銷售電熱類、電動類生活家居用品。