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財通證券：首予中芯國際“增持”評級 擬購買中芯北方49%股權
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智通財經網
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2025-09-23 12:00
財通證券發布研報稱，首次覆蓋中芯國際(00981)，給予“增持”評級，預計公司2025/2026/2027年收入為92.58/108.23/126.28億美元，歸母凈利潤為6.79/8.95/12.17億美元，對應PB倍數分別為3.38/3.24/3.06倍。
報告中稱，中國半導體市場穩健成長，帶動晶圓代工市場規模向上。根據WSTS數據，2024年中國半導體市場規模1851.14億美元，同比+20%，2014-2024年CAGR=7.29%。晶圓代工產業作為半導體上游核心環節，充分受益行業規模增長趨勢。同時，受益客戶本地化生產需求，加速海外企業布局國內產能，拉動本土晶圓代工產業增長。
公司專注于集成電路工藝技術的研發，成功開發了8英寸和12英寸多種技術節點，具備邏輯電路、電源/模擬、高壓驅動、嵌入式非揮發性存儲、非易失性存儲、混合信號/射頻、圖像傳感器等多個技術平臺的量產能力。公司長期與境內外知名客戶的合作，獲得了良好的行業認知度。廣泛的客戶群體+良好的品牌效應，有望繼續支撐公司產能和收入擴張。2025年9月公司公告擬購買中芯北方49%股權，可期進一步提高公司資產質量、增強業務協同性，促進公司長遠發展。
來源：智通財經網
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