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小摩：下調百威亞太目標價至8.5港元 維持“中性”評級
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智通財經網
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2025-09-30 12:28
摩根大通發布研報稱，下調百威亞太(01876)目標價5.6%，從9港元下調至8.5港元，維持“中性”評級。
小摩下調對該公司EBITDA預測5-7%后，預計百威亞太2025年的銷售額/EBITDA將同比下降4.7%/5.7%，2025-2027年期間實現4.5%/6.5%的復合年增長率（扣除外匯基本）。小摩預計其派息比率將提高至125%，以維持2025年7.5億美元的總股息（與2024年持平），這意味著5.5%的股息收益率將具有吸引力，為股價下行提供支撐。
小摩預計，百威亞太2025年第三季度有機收入/EBITDA同比下降7%/9%， 跌幅高于第二季度。中國市場仍然是個拖累，反奢靡政策以及外賣促銷活動加速整體市場需求的低迷。鑒于基數較低，小摩預計中國市場EBITDA增長將在2025年第四季轉正。由于消費情緒疲軟，韓國市場2025年第三季也出現放緩。然而，價格上升帶來的利好對增長有幫助，這種勢頭或持續到2025年第四季。
來源：智通財經網
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