東吳證券：維持古茗“買入”評級 未來看好中價茶飲細分賽道龍頭持續保持較快增長
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智通財經網
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2025-10-23 18:02
東吳證券發布研報稱，維持古茗(01364)“買入”評級，維持此前盈利預測，預計公司2025~2027年經調整歸母凈利為21.9、25.0、28.8億元，同比+44%、+14%、+15%，對應PE為24、21、18x。古茗作為大眾現制茶飲龍頭，高質價比及穩定品控不斷夯實銷售勢能，運營效率和門店布局所積累的系統性優勢持續顯現，份額提升路徑清晰。
該行表示，未來看好中價茶飲細分賽道龍頭持續保持較快增長，主要源于：1)該行看好“十五五”期間國內現制茶飲市場規模有望跨越5000億元，擴容CAGR近15%。2)對標咖啡及平價茶飲賽道，中價茶飲份額整合空間較大，古茗市占率提升空間可期。3)消費者復購率決定份額勝負手。中價茶飲內部對比來看，在現制茶飲需求風口減弱背景下，新進品牌快速崛起實現份額趕超的可能性相對較小，而古茗憑借更為扎實的供應鏈建設及門店運營管理，以更高的品質認同形成更強的復購表現，開店穩扎穩打，品牌勢能穩中有進，未來門店數量有望達到3.5~4.0萬家。
來源：智通財經網
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