根據披露的機構調研信息2025年10月31日，泉果基金對上市公司三花智控進行了調研。
基金市場數據顯示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理資產規模為237.87億元，管理基金數6個，旗下基金經理共5位。旗下最近一年表現最佳的基金產品為泉果旭源三年持有期混合A（016709），近一年收益錄得39.42%。
截至2025年10月31日，泉果基金近1年回報前9非貨幣基金業績表現如下所示：
| 基金代碼 | 基金簡稱 | 近一年收益 | 成立時間 | 基金經理 |
| 016709 | 泉果旭源三年持有期混合A | 39.42 | 2022年10月18日 | 趙詣 |
| 016710 | 泉果旭源三年持有期混合C | 38.88 | 2022年10月18日 | 趙詣 |
| 018329 | 泉果思源三年持有期混合A | 33.30 | 2023年6月2日 | 剛登峰 |
| 018330 | 泉果思源三年持有期混合C | 32.78 | 2023年6月2日 | 剛登峰 |
| 022223 | 泉果消費機遇混合發起式A | 30.95 | 2024年9月27日 | 孫偉 |
| 019624 | 泉果嘉源三年持有期混合A | 23.34 | 2023年12月5日 | 錢思佳 |
| 019625 | 泉果嘉源三年持有期混合C | 22.84 | 2023年12月5日 | 錢思佳 |
| 020855 | 泉果泰然30天持有期債券A | 3.71 | 2024年4月16日 | 錢思佳 徐緣 |
| 020856 | 泉果泰然30天持有期債券C | 3.17 | 2024年4月16日 | 錢思佳 徐緣 |
附調研內容：
泉果基金提問一：2025 年前三季度的經營情況？
答： 2025 年 1-9 月，公司實現營業收入 240.29 億元，同比上升 16.86%；實現歸母凈利潤 32.42 億元，同比上升 40.85%。其中 7-9 月，公司實現營業收入 77.67億元，同比上升 12.77%；實現歸母凈利潤 11.32 億元，同比上升 43.81%。
泉果基金提問二：利潤提升的原因以及是否可持續？
答：公司毛利率的提升源于 1）產品結構的改變，高毛利且有競爭力產品銷售量提升，例如集成類產品；2）隨著公司的規模逐步擴大，規模化效應的體現；3）降本增效帶來的提升。公司凈利潤的提升得益于從去年下半年開始推行的“精兵強將” 策略，旨在提升整體經營質量。2025 年前三季度利潤的增長，是優化管理、提升效率等措施在數據上的體現。即便在傳統行業中，公司通過內部管理提升也能釋放巨大潛力。未來，公司將持續推動這些策略，并將其作為常態化工作，形成正向循環，因此利潤增長的趨勢具備可持續性。
泉果基金提問三：機器人板塊發展節奏和進度？
答：公司堅定看好機器人作為未來的核心產業，其發展將重塑全球經濟格局，預計大部分傳統勞動密集型工作將被高效、智能的機器人替代，推動生產力質的飛躍。目前，公司機器人業務板塊發展穩步推進，今年已正式設立機器人事業部。
同時，海外生產基地正在建設中，旨在優化供應鏈布局，提升全球競爭力，為后續產能擴張奠定基礎。公司將持續跟隨行業的發展腳步，迎接“機器人”時代的到來。
泉果基金提問四：公司在液冷行業的布局情況？
答：當前液冷行業熱度高漲，受益于人工智能數據中心（AIDC）的快速發展。作為以熱泵技術為核心的企業，公司在閥、泵、換熱器等零部件領域穩居全球龍頭地位，充分享受液冷市場需求擴張帶來的發展紅利。
目前公司液冷相關產品主要聚焦外機側與冷媒側，后續向服務器端產品延伸將成為新的增長引擎，具體方向包括：1）當前公司已為液冷系統集成商提供零部件配套服務，合作基礎穩固；2）公司成熟的微通道產品與技術也將逐步應用于液冷場景，進一步拓寬應用。
泉果基金提問五：產能利用率表現情況？
答：在制冷空調電器零部件板塊，公司前期采取保守投資策略以避免資源浪費，近期也逐步開始加大投入；汽車零部件板塊，公司在前期高速增長階段，人員與設備投入節奏較快，與業務增長未能完全匹配，后續通過調整投入節奏，公司經營狀況得到顯著改善。當前產能利用率與訂單需求匹配良好，未出現產能過剩的情況。公司將秉持穩健的產能管理策略，持續優化生產效率，保障產能彈性。
泉果基金提問六：后續資本開支的規劃？
答：公司資本開支聚焦于全球化產能布局、持續研發投入及數字化轉型，以支撐制冷、汽零等核心業務的長期增長。例如，波蘭、泰國、墨西哥、廣東中山、紹興濱海等產能的建設都在推進的過程中。
重要提示：本文僅代表作者個人觀點，并不代表樂居財經立場。 本文著作權，歸樂居財經所有。未經允許，任何單位或個人不得在任何公開傳播平臺上使用本文內容；經允許進行轉載或引用時，請注明來源。聯系請發郵件至ljcj@leju.com，或點擊【聯系客服】
