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建銀國際：升中國中免目標價至90港元 維持“跑贏大市”評級
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智通財經網
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2025-11-12 12:00
建銀國際發布研報稱，將中國中免(01880)目標價從60港元上調50%至90港元，反映在利好政策的支持下，盈利增長動能更強勁，增長前景更佳。維持“跑贏大市”評級。
該行表示，中國中免2025年第三季凈利同比減29%至4.52億元人民幣，低于該行及市場的預期。但銷售額較上季降幅收窄，毛利率穩定在32%-33%左右。展望未來，該行預期集團營運將逐步改善。在產品及商品組合最佳化的支撐下，毛利率可望維持穩定。由于業務擴張導致銷售及市場推廣、租金及人員成本上升，預期營業利潤率的提升將較為緩慢。
報告指，中國實施了多項新的免稅政策，主要旨在促進國內消費、提升海南省旅游業發展，并擴大國內外消費者的購物管道。根據中國海關數據顯示，海南省的初步數據顯示，這些政策反應良好。該行相信，作為該地區領先的免稅零售商，集團將是新政策的主要受益者之一。
來源：智通財經網
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