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思博瑞陳頌超：預(yù)計港股到年底前維持區(qū)間波動 大市整理期是入市良機
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智通財經(jīng)網(wǎng)
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2025-11-17 12:08
思博瑞內(nèi)在新興市場股票團隊投資組合經(jīng)理陳頌超表示，預(yù)計現(xiàn)時到年底港股將維持區(qū)間波動的格局，中資股第三季業(yè)績表現(xiàn)符合預(yù)期，第四季指引或會受到高基數(shù)影響，但鑒于看好明年中資股表現(xiàn)，認為大市整理期是入市良機。
陳頌超指，中資科技股將繼續(xù)公布業(yè)績，互聯(lián)網(wǎng)股進入營業(yè)轉(zhuǎn)折點，增長重新加速，但令投資者糾結(jié)的是增速幅度不如開支及費率高，導致利潤受壓。部署時須關(guān)注科企如何利用現(xiàn)金流，是更有效地投放于資本開支而非僅用于回購，其次是云端方面的發(fā)展，因現(xiàn)時中國AI主要體現(xiàn)在云業(yè)務(wù)上，第三是科企利潤壓縮的情況是否回穩(wěn)，因這反映投資的理性情況。
他又指，相對于美國的科企，AI基建對中國而言并非瓶頸。由于中國科企相對有較好的平衡，不排除吸引資金流走來中國。考慮到中國國內(nèi)積極推動AI發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管問題也回穩(wěn)，加上互聯(lián)網(wǎng)公司相對硬件方面的估值不算高，基本面及戰(zhàn)略布局均到位，該行看好趁大市回吐選擇性地加倉板塊。
另外，中資電動車企也將公布業(yè)績。從2026年起新能源汽車購置稅政策將從現(xiàn)行的“全額免稅”將改為“減半征收”，各大車企正在搶單。陳頌超估計，短中期電動車企會有較大的競爭壓力，但同時它們也正在求變，朝向成為科技公司。鑒于投資者也意識到這點，現(xiàn)時開始對交付數(shù)的重視程度降低，反而更關(guān)注能否將過去在新能源累積的技術(shù)應(yīng)用到機器人等新科技上。
來源：智通財經(jīng)網(wǎng)
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