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招商證券國際：升騰訊控股目標價至766港元 人工智能持續(xù)創(chuàng)新驅動強勁增長
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智通財經(jīng)網(wǎng)
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2025-11-18 19:34
招商證券國際發(fā)布研報稱，基于盈利預測調整和估值周期前移，將騰訊控股(00700)目標價由700港元上調至766港元，目標估值倍數(shù)保持不變，意味著分別對應2025、2026財年預測市盈率分別為25倍、22倍;評級增持。騰訊目前2025、2026財年預測市盈率分別為21倍、19倍，分別對比中國同業(yè)的17倍、15倍及美國同業(yè)的28倍、28倍。
該行上調騰訊盈利預測，目前預計集團2025、2026財年預測收入分別同比增長14%、10%，非國際財務報告準則凈利潤分別同比增長17%、15%，主要受益于持續(xù)的成本控制和AI驅動的效率提升促使利潤率擴張。騰訊2025年三季度業(yè)績超預期：收入同比增長15%，超預期2%;非國際財務報告準則(Non-IFRS)凈利潤同比增長18%，超預期7%，受益于各板塊利潤率改善;所有業(yè)務板塊均在人工智能賦能下展現(xiàn)出強勁增長勢頭。招商證券國際指，騰訊憑借強大的社交網(wǎng)絡護城河及AI技術，認為AI智能體、廣告、AI產品商業(yè)化、海外機會以及AI驅動的利潤率提升將為騰訊帶來盈利和估值的上行空間。
來源：智通財經(jīng)網(wǎng)
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