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交銀國際：維持周大福創建目標價9.42港元 評級“買入”
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智通財經網
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2025-09-29 12:10
交銀國際發布研報稱，維持周大福創建(00659)目標價9.42港元以及“買入”評級。
交銀國際表示,相信公司各分部業務仍將大致維持穩定，預期物流出租率的反彈、建筑業務可望受惠于2025年施政報告關于加快北部都會區發展建議、以及金融服務業務的快速增長，可有效抵銷其他分數部業務的不確定性。同時，相信公司融資成本可望進一步下降(2024/2025財政年：4.7%/4.1%)，有助于推動公司盈利。該行認為，公司目前估值便宜，股息回報吸引，預測2026-2027財年股息率或達8.4/8.8%。
該行表示,周大福創建整體業績超預期。2025財年應占經營利潤(AOP)同比增7%至44.66億港元(高于近期發布的首次覆蓋報告中預測的43.6億港元)，股東應占溢利同比小幅增4%至21.62億港元。公司建議派發末期股息每股0.35港元，去年持平，使2025財年(包括中期股息及特別股息)的總股利達到每股0.95港元，同時建議每10股派1股紅股。公司表示，將維持長期漸進式派息政策，確保股東獲得長期回報增長。
該公司金融服務AOP年增29%至12.42億港元。合約服務邊際余額年增13%至92億港元，為未來利潤來源奠定基礎。公司其他分部業務大致穩定。道路業務板塊面臨挑戰，AOP同比減8%至14.39億港元，主要是長距離車流量減少。物流板塊的AOP增長3%，其中中鐵國際貨柜運輸有限公司(CUIRC)貢獻23%的強勁增長，抵消倉庫業務的疲軟以及出租率下降的影響，公司預期CUIRC仍會在未來維持較高的增長。
來源：智通財經網
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