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大和：首予老鋪黃金“買入”評級 目標價950港元
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智通財經網
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2025-10-13 18:54
大和發布研報稱，對老鋪黃金(06181)覆蓋給予“買入”評級，12個月目標價為950港元，基于目標市盈率22倍，應用于其在2026財年每股盈利。大和相信，市場低估了老鋪品牌實力、增長輪廓和紀律擴張策略的結合，現價為投資者提供入市良機。
該股似乎受到兩大非基本面因素(1.對再次進行股票配售擔憂;2.股票激勵平臺的持續拋售)拖累，先前領先同行的估值溢價已完全消失，雖然不排除發生的可能性，但認為現價已反映短期風險，并創造出吸引人的長期風險回報;大和預期老鋪今年下半年凈利潤同比增長207%，2026財年增長32%。
從基本面來看，大和相信老鋪以其對中國市場奢侈品牌建設的深刻理解脫穎而出，這一能力得到LVMH和瑞士奢侈品公司歷峯(Richemont)等全球領導者的認可。老鋪管理層在戰略轉型的記錄、可持續增長的專注，以及在中國各大城市獲取一流奢侈商場位置的先發優勢，讓大和對其建立持久品牌吸引力的能力充滿信心，相信其網絡長期可擴張至少50%。
來源：智通財經網
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