交銀國際：建議投資者把握內地車企結構行情同時保持審慎 關注短期波動
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智通財經網
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2025-11-12 12:00
交銀國際發表研究報告，予內地汽車行業領先評級。2026年新能源購置稅減免政策調整有望刺激消費者2025年底前集中購車，車企年末沖量及春節前建庫需求，該行預計年末乘用車銷量仍將維持高景氣。但第四季集中放量后，2026年第一季或回到季節性淡季，建議投資者把握結構行情同時保持審慎，關注短期波動。
該行建議關注小鵬汽車-W(09868)全新P7/增程車型陸續上市，同時海外本地化生產逐步落地，帶動銷量和毛利率提升;吉利汽車(00175)私有化極氪后推動內部資源整合;賽力斯問界系列進一步拓展高端市場并提升盈利水平。報告指，10月乘用車零售銷量同比及環比微降。隨著部分省市以舊換新補貼政策收緊，及高基數效應，2025年10月全國乘用車市場零售224萬輛，同比升0.8%，環比跌0.1%;1-10月乘用車零售累計1925萬輛，同比升7.9%。
來源：智通財經網
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