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招商證券國際：上調騰訊控股目標價至766港元 維持“增持”評級
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智通財經網
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2025-11-17 18:00
招商證券國際發布研報稱，將騰訊控股(00700)目標價由700港元，調高9%至766港元，維持“增持”的投資評級。該行上調騰訊盈利預測，目前預計該集團2025/26財年預測營收同比增長14%/10%，非IFRS凈利同比增17%/15%，主要受惠于持續的成本控制和AI驅動的效率提升促使利潤率擴張。
該行指，騰訊目前2025/26財年預測市盈率為21倍/19倍(高于平均值+1標準差)，比較中國同業的17倍/15倍及美國同業的28倍/28倍。憑借強大的社群網絡護城河及AI技術，該行認為AI智能體、廣告、AI產品商業化、海外機會以及AI驅動的利潤率提升將為騰訊帶來盈利和估值的上行空間。主要風險：1)宏觀/消費;2)監管;3)競爭;4)產品管線。
來源：智通財經網
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