大摩：波司登未來60天股價極有可能上漲 列為首選
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智通財經(jīng)網(wǎng)
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2025-03-11 10:32
摩根士利丹發(fā)布研報稱，在未來60天內(nèi)，波司登(03998)股價上漲發(fā)生的概率約為80%以上(即“極有可能”)，使用14倍預(yù)期市盈率(NTMP/E)作為目標倍數(shù)，未來的發(fā)展將更多依賴于產(chǎn)品多元化，而非平均售價(ASP)的提升。這意味著1.1倍的市盈增長比率(PEG)以及7%的股息收益率，對于中國可選消費領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)來說頗具吸引力。
大摩稱，最近將波司登列為首選股票，并認為從當前具有吸引力的11倍預(yù)期市盈率(NTMP/E)來看，其股價還有進一步上漲空間。大摩認為，該公司預(yù)計截至2025年3月底的財年銷售額增長10%(下半年增長6%)，凈利潤增長更快，這比預(yù)期要好，這表明盡管冬季溫暖且比較基數(shù)較高，但其業(yè)務(wù)質(zhì)量和競爭優(yōu)勢依然突出。
該行預(yù)計其估值將提升，依據(jù)如下：1)預(yù)計到2026財年銷售額將實現(xiàn)更快增長(10%-15%);2)上游成本進一步下降，這可能表明2026財年競爭環(huán)境更好且毛利率(GPM)更高;3)該公司在大型消費品牌中增長強勁。該行還認為7%的股息收益率很有吸引力。
來源：智通財經(jīng)網(wǎng)
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