高盛：料雅生活盈利可見底回升 評級升至“中性”
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智通財經(jīng)網(wǎng)
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2025-09-03 15:58
高盛發(fā)布研報稱，將雅生活服務(wù)(03319)的投資評級由“沽售”上調(diào)至“中性”，相應(yīng)地將其今年收入預(yù)測下調(diào)5%，以反映退出表現(xiàn)差項目的影響，2026至2027年收入料持平，并調(diào)整2025至2027年核心凈利潤預(yù)測，由下調(diào)1%至上調(diào)4%不等，目標(biāo)價從2.45港元升至3港元。
高盛指出公司經(jīng)過近年的業(yè)務(wù)組合優(yōu)化及重組，退出表現(xiàn)較差的物管項目及城市服務(wù)合約，并減少對高負債關(guān)聯(lián)開發(fā)商雅居樂集團(03383)、綠地控股(600606.SH)與收款可見度較低政府客戶的風(fēng)險敞口，預(yù)期明年起經(jīng)常性收入及盈利能力將改善，為穩(wěn)定自由現(xiàn)金流生成及股東回報前景帶來支持。
雅生活服務(wù)上半年扭虧為盈，錄凈利潤3.5億元人民幣，對比2024年上半年凈虧損16億元人民幣，主要受惠于應(yīng)收款減值損失收窄。高盛預(yù)期該公司盈利可見底回升，物管及城市服務(wù)業(yè)務(wù)利潤率下行壓力可控，管理層更表明未來或考慮派發(fā)特別股息。
來源：智通財經(jīng)網(wǎng)
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