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9月9日，能源金屬與貴金屬齊漲，有色50ETF（159652）強勁漲超3%，盤中價創(chuàng)上市以來新高，資金再度洶涌增倉有色板塊，有色50ETF（159652）盤中獲凈申購1400萬份，按截至目前成交均價估算，凈申購金額超1800萬元！近5日有4日獲凈申購，近20日凈申購金額超6億元！

從場內(nèi)簡稱為“有色”的上市ETF跟蹤指數(shù)來看，有色50ETF（159652）標的指數(shù)更高彈性，唯一漲幅超3%，這得益于其能源金屬、貴金屬、工業(yè)金屬全覆蓋，行業(yè)“不偏科”，收益來源更加多元，能充分把握有色金屬內(nèi)部輪動機遇！

有色50ETF（159652）標的指數(shù)成分股中，黃金股多股漲停，西部黃金、赤峰黃金等10cm漲停，華西有色漲超8%，山東黃金、湖南黃金漲超7%，紫金礦業(yè)漲超4%，洛陽鉬業(yè)、中國鋁業(yè)等漲幅居前。

截至10:39，成分股僅做展示使用，不構(gòu)成投資建議。

9月9日，國際金價持續(xù)刷新歷史高位。現(xiàn)貨黃金向上突破3653美元/盎司；COMEX黃金期貨最高報價3688.8美元/盎司。截至9月8日，現(xiàn)貨黃金、COMEX黃金期貨年內(nèi)累計漲幅均近40%。

海外消息面上，新一輪降息周期或即將開啟. 當?shù)貢r間9月5日，美國勞工部發(fā)布就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，8月非農(nóng)新增就業(yè)2.2萬，遠少于市場預期的7.5萬和上個月的7.9萬，過去兩個月的數(shù)據(jù)合計下修2.1萬人。數(shù)據(jù)公布后，CME利率期貨隱含的9月降息25bps概率升至89%降息50bps概率升至11%。

【貴金屬：降息窗口將至，黃金向上突圍】

中金公司表示，過去兩周黃金價格實現(xiàn)向上突破，在8月初提示的短期機會如期兌現(xiàn)。市場持倉上，美國市場中避險和投機頭寸形成增持合力；8月下旬以來，SPDR黃金ETF持倉累計增持24噸、COMEX黃金期貨投機凈多頭累計增加約18%。美國8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)再次爆冷，新增就業(yè)2.2萬人，遠低于市場預期的7.5萬和7.9萬的前值，同時失業(yè)率進一步抬升至4.32%。就業(yè)數(shù)據(jù)連續(xù)2個月的疲軟表現(xiàn)一方面使得美聯(lián)儲在9月重啟降息成為基準情形，更為重要或為后續(xù)持續(xù)降息的預期窗口也有所打開。往前看，我們認為降息預期交易或依然有望在短期為黃金提供支撐，后續(xù)行情的可持續(xù)性或取決于美國經(jīng)濟是否進一步放緩，以及持續(xù)降息窗口能否進一步打開。（來源于中金公司20250908《圖說大宗：降息落地在即，貴金屬與有色或走出低波》）

【工業(yè)金屬：金融屬性延續(xù)順風，疊加“金九銀十”旺季需求預期結(jié)構(gòu)性改善】

美聯(lián)儲降息預期進一步抬升，疊加“金九銀十”旺季需求預期結(jié)構(gòu)性改善，工業(yè)金屬價格有較強上漲動力。

民生證券指出，銅方面，本周SMM進口銅精礦指數(shù)（周）報40.85美元/噸，環(huán)比增加0.63美元/噸，9月電解銅產(chǎn)量環(huán)比下降引發(fā)市場擔憂，電解銅產(chǎn)量下滑將主要體現(xiàn)在10月，疊加進入9月消費旺季，我們預計后續(xù)需求基本面仍舊有較強支撐。鋁方面，供應(yīng)端隨著置換產(chǎn)能持續(xù)投產(chǎn)放量，電解鋁周度產(chǎn)量小幅增長，至84.73萬噸，需求側(cè)持貨商挺價惜售情緒再起，下游逢低補庫，需求存支撐。鋁型材龍頭企業(yè)開工率環(huán)比提升1pct至53%。國內(nèi)電解鋁社會庫存62.6萬噸，周度累庫0.6萬噸。

【能源金屬：鈷原料進口供應(yīng)繼續(xù)減少，鋰需求旺季逐漸兌現(xiàn)】

民生證券表示，能源金屬：鈷原料進口供應(yīng)繼續(xù)減少，鈷價或?qū)⒂瓉碇魃?，鋰需求旺季逐漸兌現(xiàn)，看好后市鈷鋰表現(xiàn)。鋰方面，當前正處于“金九銀十”傳統(tǒng)旺季，下游材料廠和電芯廠采購意愿有所增強，庫存周期小幅拉長。同時在期貨價格持續(xù)下跌的趨勢下，下游點價活躍。9月市場步入供需雙增格局，需求增速預計快于供應(yīng)，后續(xù)將出現(xiàn)階段性供應(yīng)偏緊局面，碳酸鋰價格預計持續(xù)偏強。鈷方面，鈷中間品價格維持偏強，主流礦商和貿(mào)易挺價情緒激烈，原料短缺問題仍存。鈷鹽價格大幅上漲，需求端近期市場采購情緒明顯轉(zhuǎn)好，采購意愿增強，且部分企業(yè)大規(guī)模補庫。伴隨國內(nèi)鈷產(chǎn)業(yè)鏈庫存持續(xù)消化疊加旺季需求預期，鈷價預計繼續(xù)走強。鎳方面，供應(yīng)端鎳鹽廠現(xiàn)貨供應(yīng)較少，疊加高價原材料成本壓力，支撐鎳鹽報價持續(xù)上行。需求端經(jīng)歷下游企業(yè)采購高峰，前驅(qū)體仍有原料需求，硫酸鎳現(xiàn)貨偏緊，預計鎳鹽價格繼續(xù)上行。（來源于民生證券20250907《降息+旺季助推金屬價格上行，黃金右側(cè)布局時機來臨》）

整體來看，當前整個有色配置價值突出，受“供給端收縮政策、需求端新質(zhì)動能、經(jīng)濟周期共振、全球通縮預期、美元信用危機”等多重催化，規(guī)模同類領(lǐng)先的有色50ETF（159652）也備受關(guān)注！據(jù)公開數(shù)據(jù)整理，有色50ETF（159652）標的指數(shù)全面涵蓋金、銅、稀土等金屬板塊，根據(jù)中信三級行業(yè)分布，其銅含量達31%，同類領(lǐng)先！

值得注意的是，2019年至2025年8月10日，有色50ETF（159652）標的指數(shù)（全收益）累計收益率達140%，但同期估值PE不增反降，收縮20%，反映指數(shù)上漲主要由盈利增長驅(qū)動，而非估值擴張。

若看好未來貴金屬及大宗工業(yè)金屬投資機遇，認準規(guī)模領(lǐng)先、“金銅含量”更高的有色50ETF（159652），場外聯(lián)接(A類：019164；C類：019165)。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應(yīng)當閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特征，特別是特有風險，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。有色50ETF屬于中等風險等級（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風險承受等級測評后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。請投資者關(guān)注指數(shù)化投資的風險以及集中投資于成分股的持有風險，請關(guān)注部分指數(shù)成分股權(quán)重較大、集中度較高的風險，請關(guān)注指數(shù)化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議。