當前位置：北京
東吳證券：維持鍋圈“買入”評級 公司業績持續超預期 具備安全邊際
<{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>
智通財經網
2.1w閱讀
2025-10-30 11:06
東吳證券發布研報稱，考慮到鍋圈(02517)2025Q3的表現略超該行此前預期，該行上調此前盈利預測，預計公司2025-2027年歸母凈利為4.4/5.6/6.8億元(此前預期為4.2/5.0/5.8億元)，同比+93%/27%/21%;對應PE為21/17/14X。維持“買入”評級。
東吳證券主要觀點如下：
事件：公司公告2025Q3業務情況：2025Q3凈增門店361家，截止2025Q3末門店數量達到10761家。2025Q3實現營收18.5~20.5億元，同比+13.6%~25.8%;2025Q3實現核心經營利潤0.65~0.75億元，同比+44.4%~66.7%。
Q3開店進展較快，核心經營凈利率同比提升
考慮到Q4一般是開店旺季，預計開店數量相較Q3更多，該行預計公司可提前完成今年凈增1000家門店的目標。按照中值計算，公司2025Q3核心經營凈利率為3.6%。此外，可推算2024Q3、Q4的核心經營凈利率分別為2.8%、6.6%;2025Q3對應去年同期情況，核心經營凈利率同比提升0.8pct，凈利率提升的邏輯在今年以來持續得到驗證。
開店和凈利率提升均有兌現，繼續重點推薦
今年以來公司同店持續改善，在此基礎上加盟商開店動力提升，且鄉鎮的門店模型已經成型，具備較強競爭力;從Q1-3的表現來看，今年開店目標無憂。收入端擴容，疊加供應鏈的不斷優化和規模效應釋放，凈利率提升的邏輯也順利兌現。公司業績持續超預期，當前公司2026年估值不到20X，具備安全邊際，繼續重點推薦。
風險提示：食品安全問題，行業競爭加劇，消費力改善不及預期。
來源：智通財經網
相關標簽：
智通財經重要提示：本文僅代表作者個人觀點，并不代表樂居財經立場。 本文著作權，歸樂居財經所有。未經允許，任何單位或個人不得在任何公開傳播平臺上使用本文內容；經允許進行轉載或引用時，請注明來源。聯系請發郵件至ljcj@leju.com，或點擊【聯系客服】
網友評論
相關推薦
最新文章推薦
券商前三季度科創債承銷額同比增近58%
原創
樂居財經
剛剛
大型儲能項目盈利空間或進一步拓寬
原創
樂居財經
剛剛
A股ESG：從合規披露步入主動布局
原創
樂居財經
剛剛
科濟藥業李宗海：CAR - T腫瘤療法獲重要進展
原創
樂居財經
剛剛
從“信息天路”到“算力谷”，內蒙古產業新途
原創
樂居財經
剛剛
