建銀國際：維持阿里巴巴-W港股目標價200.7港元 評級“跑贏大市”
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智通財經網
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2025-10-13 11:10
建銀國際發布研報稱，維持阿里巴巴(09988,BABA.US)港股目標價200.7港元，亦維持其美股目標價，二者均維持“跑贏大市”。建銀國際認為，阿里巴巴云增長能見度較好，主要受惠于AI需求強勢，以及其對AI資本支出承諾。盡管投資加大，該行預計該公司云業務經調整EBITDA利潤率在9月這個季度按季維持穩定在8.8%。
該行預計9月季度將錄得同比3.5%的更快收入增長至2540億元人民幣(下同)，主要受惠于客戶管理收入(CMR)增長加速至30%。該行對該公司收入預測高于機構共識0.6%。利潤方面，鑒于該公司對于快銷(QC)以及AI投資激進，中國電商以及其他業務以及經調整純利下降超出該行之前預期。投資的加大可能影響短期盈利，但將保持阿里巴巴定位良好，從而抓住結構性AI機遇，并實現阿里巴巴與主要市場業務之間的協同效應，從而鞏固其長期增長目標。
來源：智通財經網
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