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在房地產企業業績普遍虧損的背景下，央企背景的招商蛇口歸母凈利潤仍在增長。2025年上半年，招商蛇口歸母凈利潤增長2.18%，簽約銷售規模行業排名第4，高能級核心城市市場地位持續鞏固。招商蛇口穿越周期的核心秘訣是什么？當眾多房企在生存線上掙扎時，它何以能保持從容，持續提升行業地位？11月14日舉行的第二十七屆高交會C3未來建筑大會開幕式暨招商蛇口好房子品質標準發布會給出了關鍵答案。

高交會首發，以技術創新定義“好房子”新標準

作為中國高新技術領域最具影響力的國家級盛會，高交會一直是中國科技創新的風向標。而高交會唯一的建筑板塊博覽會——C3未來建筑大會，更是全方位呈現中國建筑產業前沿實踐碩果的重要平臺。而此次在C3未來建筑大會開幕式上發布的“招商好房子”品質標準，是首個在高交會平臺公開發布的企業級好房子標準，其先進性與創新性不言而喻。這也印證了招商蛇口積極響應國家號召、踐行“好房子好生活”戰略的決心。同時，這也標志著企業推動“好房子”標準實現關鍵跨越：從行業層面的產品探索，上升為服務國家科技創新戰略的重要實踐。

招商蛇口此次發布的“招商好房子”品質標準，構建了“智慧安全的品質之家、自然和諧的美學之家、友鄰相伴的長情之家”三大價值主張，涵蓋“安居無憂、舒適健康、綠色低碳、智能便捷、精工匠心、美學煥新、招牌服務”7大維度，28個場景模塊，485項技術措施（其中高于國家標準及行業標準規定和要求的條款有463項（占比95%）），在“好房子品控”方面實現了國內首創，達到行業領先水平。目前，該標準已通過中標院專業評審，在行業上獲得專家學者的廣泛認可。

“好房子”產品力領跑：用實力贏得市場認可

為深耕城市、深化發展空間，招商蛇口將“好房子”建設提到了戰略重點高度。近年來，招商蛇口不斷精研產品力，深入“好房子”建設的細節，在產品、交付、服務等多方面修煉升級，提升核心競爭力，持續給市場帶來新的驚喜。

在克而瑞2025上半年“中國好房子”測評中，上海康定壹拾玖、成都錦城序、北京招商序三個項目進入綜合TOP 20榜單，此外還有4個項目分別進入“安全性能”“舒適宜居”“綠色低碳”“社區環境”單項榜單。杭州杭序府、成都錦城序、長沙招商攬閱、廣州招商林嶼境等共9個項目入選上半年克而瑞全國十大高端輕奢/品質作品榜單，以設計驅動的產品溢價能力持續領跑行業。

得益于好房子建設水平，招商蛇口的代建業務也得到顯著發展。2025年上半年新增41個代建項目，新增代建管理面積482萬平方米，新進駐北京、上海、徐州、佛山等城市，其中多個項目成為當地現象級紅盤。

“好房子”筑基，實現品牌財務穩健增長

招商蛇口2025年半年報數據顯示，在房企普遍巨額虧損的背景下，招商蛇口營收及歸母凈利潤卻在逆勢增長。2025年上半年，招商蛇口實現營業收入514.85億元，同比增長0.41%，實現歸母凈利潤14.48億元，同比增長2.18%。

凈利潤的取得，得益于招商蛇口對“三個轉變”戰略的積極實踐。對于招商蛇口而言，開發業務是其發展的底盤。在穩住規模的基礎上，公司近年來更加重視“精耕細作”的發展思路，涵蓋投資精準選地、管理精細運營、產品精雕細琢等多個方面。截至報告期末，招商蛇口開發業務貢獻收入450.63億元，占比87.38%，累計實現簽約面積335萬平方米，簽約銷售金額889億元，其中十大核心城市的業績貢獻占比70%，同比提升4個百分點。這些主要的一二線城市不僅是招商蛇口的投資重點，也是升級產品力、建設好房子的要地。

據悉，“招商好房子技術體系”已在招商西安璽、北京招商序、成都招商·錦城序、上海康定壹拾玖、蘇州招商序、佛山招商華璽二期六大標桿項目落地，獲得市場熱烈的反響，項目去化率普遍大于當地平均值。受到產品力、品牌認可度等方面推動，今年上半年招商蛇口在全國12個城市進入當地流量銷售金額TOP5，其中上海、深圳、西安、南京、長沙、徐州、南通、鄭州進入TOP3，合肥、成都、重慶、溫州進入TOP5。

作為招商蛇口大本營的深圳，在本屆高交會C3未來建筑大會現場集中亮相了三大戰略級新品——后海招商璽、寶中項目、桂灣項目，共同構成招商蛇口在深圳“好房子”戰略的旗艦矩陣，以回應市場對“招商好房子”的熱切期待。

加碼資產運營與服務，“多元業務”構筑轉型基本面

在穩住開發業務底盤的同時，招商蛇口也在積極提升資產經營，培育物業服務增長極，構建多元盈利格局。這種主動調整在財報數據上得到了直接體現。

數據顯示，2025年上半年，招商蛇口管理范圍內全口徑資產運營收入36.6億元，同比上漲4.1%，EBITDA實現19億元，同比上漲0.4%。報告期內新入市13個項目，新增經營面積約72萬平方米，含7個公寓、3個集中商業、1個產業園和1個酒店。上半年新增輕資產管理面積約18萬平方米，管理輸出項目位于上海、杭州、無錫。物業服務方面，招商積余實現營業收入91.07億元，歸母凈利潤4.74億元，分別同比增長16.17%和8.9%。報告期末，在管項目2370個，管理面積達3.68億平方米。

同時，招商蛇口也堅守住了現金流安全底線。上半年878億元的資金儲備，讓其在行業寒冬中擁有充足的流動性緩沖。最核心的“三道紅線”也始終處于綠檔，截至報告期末，招商蛇口剔除預收賬款的資產負債率63.10%、凈負債率66.42%、現金短債比為1.30，保持行業領先水平。

在踐行“以開發為主向開發與經營并重，從重資產為主向輕重結合轉變，從同質化競爭向差異化發展轉變”的“三個轉變”戰略過程中，招商蛇口資產經營性業務顯露出強勁增勢，以短中期經營安全筑牢中長期轉型之基，初步展現出穿越周期的特質。

在房地產行業告別野蠻生長，向著更加健康、可持續的新發展模式過渡的宏大背景下，招商蛇口憑借其清晰的“三個轉變”戰略、強大的產品力護城河和穩健的財務管理，已然在新的牌局中占據了有利的身位。它的穩健發展路徑，為所有同行提供了一個值得深思的樣本：在風雨飄搖的周期中，唯有回歸產品、回歸客戶，方能錨定航向，行穩致遠。