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2025年7月31日，大悅城控股集團股份有限公司（000031.SZ，以下簡稱“大悅城控股”）發布公告，宣布控股子公司大悅城地產有限公司（00207.HK，以下簡稱“大悅城地產”）以協議安排的方式回購股份并于香港聯交所申請撤銷上市地位。此舉標志著大悅城控股邁出了主動優化資本布局、強化核心競爭力的關鍵一步，為長遠發展注入強勁動能。

大悅城控股“1123”體系的破壁實踐

近年來，在房企銷售額普遍承壓的背景下，作為在商業及多元化最早布局的大悅城控股展現出逆勢突圍能力。2024年年報顯示，大悅城控股全年實現全口徑簽約額369億元，銷售方面跑贏大勢，在中國房地產企業銷售業績排名中提升同比上升6位。這一現象，背后隱含了存量時代下大悅城控股“1123”戰略體系的破壁之道。

具體來看大悅城控股“1123”戰略體系，即為“1”提升，提升商業引領地位，堅持“年輕力”第一品牌地位不動搖，加快消費基礎設施REITs發展，持續提升經營能力。“1”夯實，即夯實高質量開發業務，面向改善性需求，打造“好房子”。“2”聚焦，即產品聚焦、區域聚焦，發展優勢產品，提升品牌影響力，聚焦核心城市、核心板塊，堅持深耕。“3”精進，即朝著“差異化發展、專業化經營、精細化管理”的方向不斷精進，在商業年輕化、住宅高品質、產業創新化等方面實現差異化發展，不斷提升專業化。

此外，根據大悅城控股于2025年7月發布的半年度業績預告來看，大悅城控股堅定執行“1123”戰略的成效持續向市場顯現。2025年上半年，業績實現顯著提升，預計將扭虧為盈，其中歸母凈利潤預計盈利8,000萬元至12,000萬元。大悅城控股通過將商業空間轉化為社交與生活方式載體，打造“體驗式商業”模式。該模式作為其戰略落地的成果，已成為抵御周期波動的核心武器。

私有化強化核心掌控，資源整合釋放協同價值

“1123” 戰略的深化推進，對大悅城控股資源整合與決策效率提出了更高要求，而大悅城地產私有化恰是順應這一發展需求的關鍵舉措。

據公告顯示，交易完成后，大悅城地產股份將分別由大悅城控股以及得茂擁有約96.13%及3.87%。這一情況將顯著提升大悅城控股對核心優質資產的控制力與整合效率。私有化后的大悅城地產，將擺脫短期市場波動干擾，更專注于提升其持有的32個大悅城、大悅匯和其他商業項目的運營質量與資產價值。

一方面，私有化會促進大悅城控股治理效能躍升。私有化后，大悅城控股決策鏈條得以縮短，治理結構趨向扁平高效。大悅城控股能夠更直接、敏捷地統籌大悅城地產的戰略方向與資源配置，提升決策與執行效率。

另一方面，私有化也將實現大悅城控股及大悅城地產資源整合深化，為兩大主體在業務、資金、品牌和管理上的深度融合鋪平道路。大悅城控股通過創建統一的上市平臺以增強協同效應，其中，商業地產、物業開發、酒店運營與管理輸出等核心板塊的協同潛力將得到充分釋放，實現跨資源最優配置，發揮“1+1>2”的聚合效應。

根據大悅城控股的公告信息，交易完成后，大悅城控股對大悅城地產權益占比將會提升，將進一步增厚其歸母凈利潤，強化股東回報能力。

大悅城地產私有化，并非是退卻港股平臺，而是大悅城控股“以減為加”的戰略選擇。未來大悅城控股可更靈活運用資本工具盤活資產，集中資源強化商業地產核心優勢構建精簡高效的發展格局，實現股東價值長期增長，為迎接行業新周期奠定基礎。一個更聚焦、更靈活、更具內生動力的大悅城控股，值得期待。